[摘要]據(jù)國外媒體報道稱，高端智能音箱制造商Sonos在美國加州圣塔芭芭拉市的總部內(nèi)打造了一間“隔音室”，公司內(nèi)部通常將這個房間稱為“碉堡”（The Bunker）。在這個房間內(nèi)，Sonos放置了一臺Play:1揚聲器在一整年的時間內(nèi)不間斷播放噪音，用于測試其設備在極端條件下的功能表現(xiàn)。
騰訊科技訊 不過，如今的Sonos本身也即將迎來自己在“極端條件下的大考”。因為該公司已向美國證券交易委員會（SEC）提交了首次公開募股文件，擬募集資金1億美元，股票交易代碼為“SONO”，摩根士丹利、高盛和Allen&Company為Sonos此次IPO的主承銷商。
但我們都不要忘記，諸如GoPro、Fitbit這些硬件企業(yè)在此前的IPO最終都以失敗收場，而再早一些的諾基亞和黑莓這些硬件巨頭也都已經(jīng)逐漸推出歷史舞臺。
所以，如今有許多投資人都拭目以待看Sonos能否打破這一硬件企業(yè)的IPO魔咒。
投資人看衰
“讓硬件企業(yè)長期保持產(chǎn)品差異性是一件非常難的事，雖然Sonos股價或許會在短期內(nèi)獲得成功。但從長期來看，我認為它極有可能重蹈GoPro和Fitbit的覆轍?！辟Y本管理公司JO Hambro高級投資組合經(jīng)理文森-瑞沃思（VinceRivers）說道。
GoPro和Fitbit在IPO初期都迎來了股價拉升，然后在銷量見頂、下跌后股價回落，并從此一蹶不振。從目前的情況看，只有去年上市的視頻流設備制造商Roku避免了這一結局。
這樣的結局有其內(nèi)在原因，投資人擔心硬件企業(yè)不僅盈利空間有限，而且相比其他科技企業(yè)更容易受到市場競爭的影響，因此通常對硬件企業(yè)給予更為保守的估值。最為典型的例子是，GoPro和Fitbit如今的股價都僅為各自IPO發(fā)行價的一半左右，同其股價最高點更是相去甚遠。
Sonos成立于2002年，主要研發(fā)和生產(chǎn)家庭無線智能音響系統(tǒng)。作為早期就入局智能音箱市場的Sonos，在其他音頻廠商還在Hi-Fi領域死磕時，該公司就選擇利用Wifi 打通音箱和流媒體服務，革新了用戶的收聽體驗。憑借這一優(yōu)勢，Sonos一度打破了由Bose、B&O、哈曼等公司領導的藍牙音箱市場，成為音箱領域翹楚。
目前的消息看，Sonos的目標估值是25-30億美元，大約是自己去年總營收的三倍。作為對比，F(xiàn)acebook和Twitter如今估值則是自己去年銷售額的15倍。
Sonos能否打破魔咒
Sonos CEO 帕特里克-斯賓塞（Patrick Spence）堅持表示，自己公司同其他消費者電子企業(yè)有著巨大不同。
“我們的本質是一家軟件公司，只是恰巧在硬件業(yè)務上找到了變現(xiàn)方法而已。從長期來看，我們對家庭音響領域的革新才剛剛開始?！彼官e塞說道。
Sonos的軟件允許用戶十分方便將多個音響組成立體音響系統(tǒng)，同時也可以與原有音響、家庭影院以及有源音響匹配連接，智能升級家中傳統(tǒng)音響設備。公司本周剛剛發(fā)布的智能條形音響Sonos Beam背后理念更是完美契合了斯賓塞的戰(zhàn)略，即鼓勵現(xiàn)有用戶在后續(xù)追加購買更多Sonos產(chǎn)品。
“Sonos同其他智能音響廠商的最大區(qū)別在于，他們大多依賴消費者更新?lián)Q代自己的舊設備來獲得銷售額，但Sonos去年銷售額中有超過三分之一來自于消費者的追加產(chǎn)品購買行為?！彼官e塞說道，
根據(jù)Sonos的招股書內(nèi)容顯示，大約有三分之二的Sonos用戶購買過超過一件Sonos產(chǎn)品。
AllianzGI Technology Fund基金聯(lián)席經(jīng)理沃爾特-普萊斯（Walter Price）認為：“Sonos在高端音響市場還有巨大發(fā)展空間，并會從許多音樂衍生服務中獲益匪淺。但作為一家硬件企業(yè)，他們的發(fā)展依然會比想象中更早觸頂?！?/p>
CCS Insight公司分析師杰-伍德（Ben Wood）則將Sonos同GoPro的IPO進行了對比。在GoPro當年路演時，該公司曾表示自己會基于自己產(chǎn)品捕捉的視頻內(nèi)容開發(fā)出新的媒體業(yè)務，但該公司卻始終沒能從內(nèi)容業(yè)務方面真正獲得營收。反而，該公司高調推出的無人機Karma先后經(jīng)歷了跳票、召回和最終放棄的痛苦過程，這也成為了許多硬件企業(yè)學習的典型反面教材。
“從歷史來看，許多獲得過成功的硬件公司最終都在IPO后舉步維艱。但Sonos對于自己的目標非常坦誠，也沒有進軍全新領域的瘋狂想法，這或許是一個不錯的開端?！毖a充道。
甚至，Sonos開誠布公的在招股書中寫明，“由于在音樂服務領域的合作伙伴亞馬遜、蘋果、谷歌都在積極開發(fā)自己的智能音響產(chǎn)品，它們都有可能在未來成為我們的競爭對手”。
“這些技術合作伙伴有可能基于許多原因停止和我們的合作關系?！?Sonos在招股書中寫道。
市場研究公司Kantar World Panel分析師卡羅麗娜-米拉尼斯（Carolina Milanesi）認為：“許多投資人對小型消費者電子企業(yè)IPO的擔憂之處是，亞馬遜、谷歌和蘋果這些公司會讓市場幾乎沒有空間留給這些企業(yè)發(fā)展。比如，亞馬遜日前就在Prime活動中對Echo產(chǎn)線展開大幅優(yōu)惠促銷，這勢必帶走了部分Sonos潛在用戶?！?/p>
對此，斯賓塞堅持認為Sonos可以通過作為這些科技巨頭的中立合作伙伴，并專注于家庭音響技術和音質獲得生存空間。
“多年下來，我們同這些企業(yè)的合作已經(jīng)找到了平衡點。畢竟，每個企業(yè)都有自己的業(yè)務側重。比如，亞馬遜是一家電商企業(yè)，谷歌是一家搜索企業(yè)。他們已經(jīng)表明自己想同Sonos產(chǎn)品共存的態(tài)度，我們也成功讓他們各自的服務出現(xiàn)在了同一款產(chǎn)品上（Sonos是第一家同時支持Alexa、GoogleAssistant和Siri這三大主流語音服務的智能音響），這也開創(chuàng)了業(yè)內(nèi)先河。”斯賓塞最后說道。（綜合/湯姆）
