7月3日，普華永道發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，A股市場首次公開發(fā)行（IPO）的數(shù)量和融資金融都較2017年上半年出現(xiàn)下滑，其中，發(fā)行數(shù)量同比（較上年同期）減少74%，融資總額同比下滑26%。
2018年上半年A股發(fā)行節(jié)奏相對進行緩慢，截至2018年6月30日，A股發(fā)行63只新股，融資金額931億元，而2017年上半年的數(shù)據(jù)是發(fā)行246只新股、融資1255億元。
值得注意的是，雖然IPO融資數(shù)量和融資額同比都出現(xiàn)下滑，但平均融資額卻出現(xiàn)了大幅增長。2018年上半年，IPO平均融資金額高達15億元，較2017年上半年的5億元出現(xiàn)了200%的增長。
首次上市公司平均融資金額
從滬深兩地的分市場情況來看，在2018年上半年的63個IPO中，上海主板IPO共計36個，融資金額達645億元；深圳中小企業(yè)板IPO共計8個，融資金額104億元；深圳創(chuàng)業(yè)板IPO共計19個，融資金額182億元。
分行業(yè)來看，工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）所在的信息科技及電訊行業(yè)融資額高達280億元，占到所有行業(yè)的43%，而工業(yè)富聯(lián)就貢獻了其中的271億元總募資額；此外，隨著多家地方性銀行的陸續(xù)IPO，上半年金融行業(yè)融資金額也高達133億元，占到全部行業(yè)的21%；工業(yè)產(chǎn)品行業(yè)則從2017年上半年的融資額冠軍行業(yè)退居第三，融資金額119億元，占比18%。
“A股市場從高度密集發(fā)行新股轉(zhuǎn)型成為以質(zhì)量為先的市場。在經(jīng)歷2016年IPO擴容和2017年年底收緊之后，發(fā)審節(jié)奏將尋找新的平衡，經(jīng)歷了2018年上半年的一系列調(diào)整，IPO審核數(shù)量下降，但通過率緩慢回升。2018年6月，各家券商投行收到監(jiān)管層下發(fā)的最新IPO審核指引，51條標準總體要求堅決杜絕帶病申報，并且未來將再根據(jù)最新財務(wù)指標勸退一批企業(yè)，加快高質(zhì)量擬上市企業(yè)的上市節(jié)奏， 使得A股市場IPO企業(yè)直接融資的規(guī)模和質(zhì)量得到有效提升，中國證監(jiān)會在重組上市和退市制度方面也落實了多項舉措，將進一步提升資本市場的質(zhì)量。”針對市場關(guān)心的IPO與滬深股指下跌是否有直接關(guān)聯(lián)，普華永道中國審計部合伙人孫進認為，IPO和市場走勢沒有直接關(guān)聯(lián)。
2018年上半年監(jiān)管層發(fā)布了一系列政策和措施推動新經(jīng)濟企業(yè)上市，明確支持高科技、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、生物制藥為主的新經(jīng)濟企業(yè)的發(fā)展。CDR試點的推出將吸引更多的新經(jīng)濟企業(yè)選擇登陸A股市場回歸，加速中國資本市場的國際化，進一步促進A股市場深化改革，增加A股上市公司的多樣化、科技化，提高A股上市公司質(zhì)量。加快資本市場對外開放，CDR的落地以及滬倫通的積極推進，都將是2018年下半年中國資本市場國際化的重要舉措和核心議題。同時，不斷升級的改革開放將繼續(xù)促進海外成熟投資者參與，A股市場勢必將監(jiān)管重點著眼于信息披露和治理的最佳實踐。
“2018年始監(jiān)管層從嚴發(fā)審，發(fā)審工作確保質(zhì)量當先，防止企業(yè)‘帶病上市’，不少不合格企業(yè)主動退出，申請上市企業(yè)的排隊時間明顯縮短，排隊企業(yè)數(shù)量顯著下降。”普華永道中國內(nèi)地及香港市場主管合伙人林怡仲認為，下半年A股IPO活動受多方面因素影響，首家CDR（中國存托憑證）上市和以CDR方式回歸A股企業(yè)有望下半年登陸A股市場。
林怡仲指出，目前市場IPO發(fā)行吻合“重質(zhì)不重量”，上市審核繼續(xù)從嚴，下半年A股IPO數(shù)量或?qū)⑴c上半年持平，預(yù)計2018年全年A股IPO為100-120個，較2017年全年的436個下降2/3；而全年融資規(guī)模預(yù)計約為2000億元，較2017年全年的2305億元下降13%左右。
普華永道2018年預(yù)測
隨著小米集團（01810.HK）暫緩以CDR形式回A，并在香港市場IPO，港股市場的IPO情況也受到市場矚目。
“港股IPO市場處于一個獨特的位置，能夠提供全球投資者進入全球增長最快市場之一的機會。A股即將推出的CDR以及港股新的上市條規(guī)，將為企業(yè)在選擇港股和A股IPO平臺籌集資金時提供更高的靈活性，其對兩地的發(fā)展將產(chǎn)生積極的影響，并使兩地的資本市場有互相補充的作用。”林怡仲表示，2018年4月香港頒布IPO市場新條規(guī)，市場對上市機會的反應(yīng)令人鼓舞，迄今為止，香港IPO市場一直保持活躍，新上市數(shù)量比2017年同期增加50%。
普華永道預(yù)計2018年全年將有220家企業(yè)赴港上市，全年集資總額預(yù)計將達到2000億-2500億港元，使香港有望再次成為全球最大的IPO市場。
