北京時(shí)間6月25日16時(shí)許， FF通過美國社交平臺(tái)官方宣布，經(jīng)過美國政府近半年的審批后，其總金額為20億美元的首輪融資于日前獲得了美國外國投資審查委員會(huì)（CFIUS）的批準(zhǔn)，恒大健康（00708.HK）將通過時(shí)穎公司持有FF（Faraday Future）公司45%的股權(quán)，成為其第一大股東。
FF此次20億美元的融資規(guī)模超越了所有同類公司首輪融資的數(shù)額，創(chuàng)造了新的行業(yè)紀(jì)錄。從李澤楷到印度塔塔再到泰國國家石油公司，此前曾幾次有傳聞稱FF將獲得上述一系列大佬的注資，但均被對方否認(rèn)。直至恒大接盤，一場似擊鼓傳花的游戲終落槌。有了地產(chǎn)大佬許家印的力挺，賈躍亭和他的FF這回果真不會(huì)爽約嗎？
一夜回本
說恒大在“接盤”也許不準(zhǔn)確，有了孫宏斌的前車之鑒，許家印賭的決不是賈躍亭本人，而是看中了新能源汽車。
就在正式公布對FF的投資后，作為投資主體的恒大健康第二天便獲得了資本市場的積極響應(yīng)。6月26日開盤后，恒大健康高開高走，盤中一度上漲79.61%，收盤最終報(bào)7.66港元/股，漲幅為66.16%，總市值達(dá)661.8億港元，創(chuàng)下歷史新高。市值一日凈增近263.5億港元（約33.58億美元），相較投給FF的20億美元，恒大可謂一夜回本。
拋開恒大健康股價(jià)的飆升不說，單從收購價(jià)格看，許家印只不過用一塊地的價(jià)格換得了賈躍亭的造車夢。公告中屢次出現(xiàn)的時(shí)穎公司，其實(shí)就是恒大的影子公司。時(shí)穎公司此前與FF成立了一家合資公司Smart King，前者同意出資20億美元，占據(jù)公司45%的股權(quán)。FF則以集團(tuán)所擁有的技術(shù)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)入股，獲取33%的股權(quán)，公司剩余22%的股權(quán)，預(yù)留作為員工股權(quán)激勵(lì)所用。在恒大健康以67.46億港元收購了香港時(shí)穎公司100%股份后，自然也獲得了FF 45%的股權(quán)。本次收購恒大花了67.46億港元，約合56.2億元人民幣。2013年恒大在北京東壩拿地花了51.35億元，兩者相差不多。
盡管截至今年5月30日，F(xiàn)F及其子公司的賬面值只有約1.1億美元，但這些對恒大來說已不重要。許家印看中的是FF已經(jīng)積攢起來的研發(fā)實(shí)力，比如在全球超過1000名新能源汽車、計(jì)算機(jī)算法、互聯(lián)網(wǎng)、信息系統(tǒng)、人工智能等方面的科研專家，以及在中美兩地獲得的超過380件的專利?！帮@然FF的想象空間更大，只是一塊土地的價(jià)格，卻能買下一個(gè)FF的未來和賈躍亭多年的夢想?！庇袠I(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)。
只不過這次跨界造車，恒大尤為謹(jǐn)慎。從恒大最近的布局看，通過與國家重大戰(zhàn)略扶持的產(chǎn)業(yè)緊密合作來拓展新空間的策略越發(fā)明顯。除了政府鼓勵(lì)的電動(dòng)汽車項(xiàng)目，4月9日恒大與中國科學(xué)院在北京簽署全面合作協(xié)議，稱未來10年將投資1000億元人民幣，打造三大科研基地，正式進(jìn)軍高科技行業(yè)，覆蓋領(lǐng)域包括生命科學(xué)、航空航天、集成電路、量子科技、新能源、人工智能、機(jī)器人和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等。進(jìn)一步推想，未來FF接入“恒大生態(tài)”之后，地產(chǎn)+高科技+健康+體育的多元化業(yè)態(tài)將使恒大成為一個(gè)真正的“綜合體”。
對賭協(xié)議
那么，金主來了，未來的FF到底誰做主？據(jù)知情人透露，賈躍亭讓出第一大股東的條件是“鎖定FF 的CEO 15年”。來自FF的官方消息稱，恒大入主后，賈躍亭將親任FF的CEO，并將和現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)繼續(xù)負(fù)責(zé)FF的各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營。同時(shí)，F(xiàn)F將采用AB股模式，賈躍亭作為創(chuàng)始人和CEO享有“1股10票”的權(quán)力。
恒大就此當(dāng)起了甩手掌柜？事實(shí)并非如此。此次收購?fù)瓿珊?，恒大將委派集團(tuán)董事局副主席、總裁夏海鈞擔(dān)任Smart King公司董事長，并還將在FF董事會(huì)獲得另外一個(gè)席位，這個(gè)席位留給了恒大健康的主席時(shí)守明。更為重要的是，已經(jīng)被恒大收購的時(shí)穎公司雖然僅持有FF每股股份的1票投票權(quán)，但增加了一個(gè)限制條件：在FF原股東違約的情況下，投票權(quán)將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，特別投票權(quán)將回轉(zhuǎn)到時(shí)穎公司手中。據(jù)知情人士透露，若賈躍亭等人無法在2019年第一季度兌現(xiàn)首批電動(dòng)車量產(chǎn)交付的承諾，即視為對恒大健康這位大股東的違約情形。屆時(shí)，賈躍亭將失去上述投票權(quán)，失去對Smart King等實(shí)際控制?！爸辽購腟mart King現(xiàn)有股權(quán)和投票權(quán)的設(shè)置來看，兩人對彼此都不放心?！痹撊耸客嘎?。
賈躍亭能否與恒大和平共處還要邊走邊看，盡快實(shí)現(xiàn)FF 91的量產(chǎn)才是關(guān)鍵要?jiǎng)?wù)。從2014年在美國加州創(chuàng)立FF，4年里賈躍亭還是收獲不小。目前，F(xiàn)F已在加州設(shè)立電動(dòng)車汽車技術(shù)研發(fā)中心和制造工廠，廣州南沙工廠也如期開工，F(xiàn)F還同時(shí)在北京、上海成立了研究中心，實(shí)現(xiàn)了中美兩地同時(shí)布局、同步推行。6月7日，F(xiàn)F宣布其位于加州漢福德的工廠獲得了當(dāng)?shù)卣恼皆S可，并公布了工廠的總承包商，第一批生產(chǎn)設(shè)備已安裝并測試完成，漢福德當(dāng)?shù)厣a(chǎn)和技術(shù)保障的大規(guī)模人員招聘也已全面展開。
資金到位后，賈躍亭的FF似已走上坦途。但從國內(nèi)造車新勢力的經(jīng)歷看，20億美元僅僅只是敲門磚。威馬汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO沈暉就曾表示，“搞一個(gè)汽車公司起碼要三四百億元人民幣”，而“200億元也未必能造出量產(chǎn)車”的感慨已成為業(yè)內(nèi)共識(shí)?！疤厮估浆F(xiàn)在仍未盈利，主流車型Model 3量產(chǎn)受阻。中國很多企業(yè)都想走特斯拉的路，那么前者遇到的問題，它們都會(huì)經(jīng)歷一遍，資金、成本控制、良品率、供應(yīng)鏈管理等等?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出。數(shù)據(jù)顯示，恒大2017年的銷售規(guī)模為5010億元，截至當(dāng)年末的總資產(chǎn)達(dá)到1.76萬億元，現(xiàn)金余額2877億元。今年前5個(gè)月，在增效益控節(jié)奏的前提下，恒大仍完成合約銷售金額約2540.9億元，同比增長38.9%。恒大做新能源汽車的資金實(shí)力已不容置疑，前提是，恒大愿意持續(xù)為FF輸血。
不得不提的是，賈躍亭在國內(nèi)仍有大堆問題待解。就在FF宣布獲得20億美元融資的當(dāng)天，樂視網(wǎng)（300104.SZ）再次收到來自深交所的問詢函。問詢函要求樂視說明與非上市公司體系相關(guān)債務(wù)的解決進(jìn)展，是否有明確的工作時(shí)間表，同時(shí)要求報(bào)備截止到8月底即將到期的債務(wù)明細(xì)。盡管從嚴(yán)格意義上講，F(xiàn)F和樂視網(wǎng)已經(jīng)沒有任何關(guān)系，但終究兩家公司還是命系賈躍亭一人之身。
“信心比黃金重要?！睍簳r(shí)解決了資金困擾的賈躍亭并非高枕無憂。在信用值幾乎被耗盡的前提下，F(xiàn)F 91即便順利量產(chǎn)，國內(nèi)會(huì)有幾人為其埋單還是未知數(shù)。那么，20億美元耗掉后，許家印還會(huì)無限度地賭下去嗎？還是那句話，許家印賭的不是賈躍亭，恒大看好的是汽車業(yè)，這一點(diǎn)許家印比孫宏斌厘得清。
