6月25日，包凡很忙。王興攜美團(tuán)上市，華興資本作為承銷商之一，同一天，包凡帶領(lǐng)華興完成了從FA到投行的金融全鏈條跨越，并走向港股。
外交官家庭出身的包凡忠愛China Renaissance這樣的說(shuō)法，這也是華興名字的由來(lái)。包凡如何定義偉大?
“一個(gè)偉大的企業(yè)，不能忘記身上所肩負(fù)的社會(huì)責(zé)任，只有這樣才能更好地?fù)肀н@個(gè)偉大時(shí)代”，在在4月2日，在“尋找中國(guó)創(chuàng)客”第四季啟動(dòng)峰會(huì)上，中國(guó)創(chuàng)客導(dǎo)師、華興資本集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官包凡說(shuō)。他透過Facebook發(fā)生的用戶數(shù)據(jù)泄露事件，警示創(chuàng)業(yè)者，“把客戶數(shù)據(jù)變成公共資產(chǎn)，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大傷害。成為偉大企業(yè)的同時(shí)，也不要忘記自己的責(zé)任。”包凡說(shuō)。
而如今，包凡帶領(lǐng)華興赴港上市，成為一家更加備受公眾矚目的公司。對(duì)于包凡而言，上市或許是一個(gè)節(jié)點(diǎn)，意味著一個(gè)更加偉大的征程剛剛開始。
華興開啟上市路
6月25日晚間，港交所正式公布華興資本提交的上市招股書申請(qǐng)版本，華興資本正式開啟上市流程。這意味著全球新經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)“第一股”或?qū)⒄Q生。
根據(jù)招股書披露，截至2018年3月31日，華興資本已為約700項(xiàng)交易提供顧問服務(wù)，交易金額超過1000億美元，投資管理業(yè)務(wù)所管理的資產(chǎn)規(guī)模約41億美元，華興證券(香港)已擔(dān)任28項(xiàng)香港及美國(guó)IPO的承銷商，籌資共計(jì)141億美元(行使超額配股權(quán)后)。
從2013年至2017年，華興資本在中國(guó)新經(jīng)濟(jì)私募融資及并購(gòu)顧問業(yè)務(wù)上始終排名第一；承銷中國(guó)新經(jīng)濟(jì)公司境外IPO的交易數(shù)量，也在所有中國(guó)投行中排名第一。
截至去年年底，華興資本現(xiàn)有客戶群在中國(guó)前20名新經(jīng)濟(jì)公司中占據(jù)15席，所服務(wù)的獨(dú)角獸客戶市值占中國(guó)獨(dú)角獸總市值的56%。
招股書顯示，華興資本2017年經(jīng)調(diào)整后收入為2.12億美元，同比增長(zhǎng)47.6%，2018年一季度調(diào)整后收入更是達(dá)到9,292萬(wàn)美元，同比猛增1.75倍;同時(shí)，受益于投資銀行及投資管理業(yè)務(wù)成長(zhǎng)迅速，今年一季度經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá)3,567萬(wàn)美元，同比爆增4.22倍。中國(guó)新經(jīng)濟(jì)服務(wù)的紅利顯現(xiàn)。
為什么是華興?它如何從被視作“投行手指縫里面漏下來(lái)”的私募融資顧問業(yè)務(wù)起家，發(fā)展成一家新經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)者?尋找中國(guó)創(chuàng)客(ID：xjbmaker)通過梳理華興資本集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官包凡的個(gè)人經(jīng)歷和華興資本業(yè)務(wù)版圖，展現(xiàn)華興之變。
國(guó)內(nèi)FA行業(yè)的開拓者
2015年10月，彭博社旗下《彭博市場(chǎng)》雜志評(píng)選出了第五屆全球金融50大最具影響力人物。時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫位列第一，巴菲特第五，奧巴馬第六，彼時(shí)的內(nèi)地首富王健林排第37位。
讓許多人頗感意外的是，華興資本創(chuàng)始人包凡在這次評(píng)選中位居第22位。《彭博市場(chǎng)》對(duì)他的評(píng)價(jià)是：“包凡有‘關(guān)系’，幾乎能在中國(guó)蓬勃發(fā)展的科技行業(yè)中安排任何交易，比如滴滴和快的的60億美元合并交易，該交易是2015年中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)交易?！?/p>
如果你不身處創(chuàng)投圈，可能對(duì)包凡這個(gè)名字頗感陌生，但相信你一定聽過美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)、滴滴快的、58同城趕集這三起合并事件。正是包凡與他的華興，一手撮合了這三起改變國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的并購(gòu)事件。
1970年出生于上海的包凡，父母均是外交官，爺爺是上海的銀行高管。由于父母忙碌，包凡從小養(yǎng)成了獨(dú)立自主的性格，在校園里一度被稱作“老大”。
他17歲進(jìn)入復(fù)旦大學(xué)，23歲畢業(yè)后入摩根士丹利，第一份工作的起點(diǎn)就是令人艷羨的世界頂級(jí)投行。
4年后包凡進(jìn)入瑞士信貸，憑借幫助中國(guó)聯(lián)通以56億美元在香港上市而一戰(zhàn)成名。30歲擔(dān)任亞信科技的首席戰(zhàn)略官，先后承建中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)等六大全國(guó)性Internet骨干網(wǎng)工程，被稱為“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的建筑師”。
此后四年，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大放異彩。新浪、搜狐、網(wǎng)易等門戶爭(zhēng)前恐后去美股敲門，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)進(jìn)入一波高潮。在亞信的包凡也因此與王志東、張朝陽(yáng)、丁磊、馬化騰、馬云、李彥宏、李國(guó)慶等國(guó)內(nèi)第一代互聯(lián)網(wǎng)“大佬”建立起友誼。同時(shí)，電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲、視頻網(wǎng)站、社交娛樂等互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的風(fēng)口接踵而至，宣告了新經(jīng)濟(jì)的到來(lái)。
看到了新經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)機(jī)會(huì)的包凡，在2005年創(chuàng)辦華興資本，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做私募融資顧問。
因此，被稱FA行業(yè)的“四大金剛”的易凱、漢能、漢理、華興相繼成立。以王冉、包凡為代表的華爾街投行精英也陸續(xù)成為了國(guó)內(nèi)FA行業(yè)的開拓者和嘗鮮者。
中國(guó)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“并購(gòu)之王”
華興資本起家于顧問服務(wù)，包括私募融資及并購(gòu)顧問。實(shí)際上2005年成立之初，華興只做成了寥寥幾筆單子。
一年后，華興搖身一變成為資本市場(chǎng)的新星。當(dāng)時(shí)頗受關(guān)注的幾筆融資——陳一舟的千橡科技融資4800萬(wàn)美元、李國(guó)慶的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)第三輪融資2700萬(wàn)美元、360的第二輪融資2500萬(wàn)美元，華興都是獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。
2014年3月，騰訊以2.14億美元購(gòu)買京東15%的股份。此后兩家開啟戰(zhàn)略合作，騰訊將向京東提供微信和手機(jī)QQ客戶端的一級(jí)入口位置及其他主要平臺(tái)的支持，并將部分電商資產(chǎn)并入京東。這是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史上的重要一筆，華興可謂功不可沒。
實(shí)際上早在騰訊入股京東的兩年前，包凡就曾勸說(shuō)劉強(qiáng)東引入騰訊作為戰(zhàn)略投資者。兩人于2008年結(jié)識(shí)，當(dāng)時(shí)京東準(zhǔn)備融資，華興因判斷有風(fēng)險(xiǎn)未促成合作。盡管如此，劉強(qiáng)東強(qiáng)烈的信念和能成大事的實(shí)力與義氣，給包凡留下了深刻印象。2011年，華興促成DST以15億美元投資京東，隨著合作愈加緊密，倆人也成了“好哥們”。
這樣的“哥們”情誼還有很多，也讓華興的名氣越來(lái)越大，業(yè)務(wù)越做越多。“人脈”是一道敲門磚，終歸要回到業(yè)務(wù)能力上去，而它的能力，則體現(xiàn)在駕馭一些“很難想象”的案子上。
2015年，滴滴與快的的燒錢大戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)入“鏖戰(zhàn)”階段，持續(xù)的燒錢讓兩家公司疲憊盡顯。最開始快的方面找到滴滴有意談判，然而并未談攏。此后雙方找到華興資本，讓其擔(dān)任兩家企業(yè)共同的財(cái)務(wù)顧問。
2015年2月12日，包凡在酒店定下一間套房，然后把兩家公司的創(chuàng)始人叫到一起，一共談判了整整十三個(gè)小時(shí)，但是在股權(quán)方面，誰(shuí)也說(shuō)服不了誰(shuí)，就此陷入僵局。
眼見談判無(wú)法推進(jìn)，包凡使出一招“關(guān)小黑屋”——在和其中一方談的時(shí)候故意避開另一方，把最根本的訴求挖掘出來(lái)，然后盡量把雙方的利益訴求拉回到中間線。隔天，包凡干脆把話挑明，一個(gè)背靠騰訊，一個(gè)背靠阿里，小錢不是燒不起，現(xiàn)在打到數(shù)十億美金，再燒下去已經(jīng)沒有意義。
最后包凡拋下“狠話”，吃的喝的管夠，但是搞不定別想出門。21天后，曾勢(shì)同水火的滴滴與快的宣布合并。
此后同樣在華興資本的撮合下，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并僅用兩個(gè)星期，58同城與趕集合并耗時(shí)六個(gè)星期，當(dāng)年國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)最受矚目的三起并購(gòu)案全是華興之作。
此外，2012年的優(yōu)酷土豆合并、2013年愛奇藝pps合并、2017年京東金融分拆、58速運(yùn)與GOGOVAN合并也都是華興之作。
根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2017年華興資本完成私募融資交易55個(gè)(不含早期融資平臺(tái)華興Alpha)，私募融資額超過120億美元，約占中國(guó)私募融資總額20%;完成并購(gòu)交易5個(gè)，交易總規(guī)模超過80億美元，約占中國(guó)TMT領(lǐng)域并購(gòu)總額12%。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，華興資本在私募融資交易和并購(gòu)領(lǐng)域的影響力更大，華興也由此被認(rèn)為是中國(guó)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“并購(gòu)之王”。
國(guó)內(nèi)公司境外IPO的最大推手
當(dāng)年美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)，全球的投行業(yè)務(wù)都出現(xiàn)大幅度下跌，一些境外投行選擇收縮，紛紛撤出中國(guó)市場(chǎng)。盡管業(yè)務(wù)也受影響，包凡卻看到了另一場(chǎng)機(jī)遇，那就是原本境外投行在國(guó)內(nèi)的蛋糕。隨即，華興開始轉(zhuǎn)向全業(yè)務(wù)投行，除了已有的FA、投資、并購(gòu)之外，還布局證券業(yè)務(wù)。
2008年以后，IPO在一定程度上變得更像私募融資，前10個(gè)人(主要是指基石投資者)決定了股票做不做得成、定價(jià)在哪兒。而這恰恰就是包凡的長(zhǎng)項(xiàng)，“一直都是做私募，客戶關(guān)系非常穩(wěn)定。”
此后2012年、2013年，華興資本成立華興證券(香港)開展證券業(yè)務(wù)，并陸續(xù)在香港和美國(guó)取得券商牌照。
2013年6月跨境電商蘭亭集勢(shì)在紐交所上市，主承銷商為瑞士信貸，副承銷商為華興資本。這是華興承接的第一個(gè)IPO項(xiàng)目，但包凡早在數(shù)年前就認(rèn)識(shí)了蘭亭集勢(shì)創(chuàng)始人郭去疾，彼時(shí)郭去疾還是谷歌中國(guó)首席戰(zhàn)略官。這種朋友情誼，讓華興輕松接下這筆業(yè)務(wù)。
盡管不擔(dān)任主承銷商，但在實(shí)際承銷時(shí)，華興資本仍為其帶來(lái)超過融資額三分之一的訂單。這種優(yōu)勢(shì)，被外界認(rèn)為得益于其FA、投資、并購(gòu)等業(yè)務(wù)打下的基礎(chǔ)。
這讓華興資本在證券業(yè)務(wù)領(lǐng)域聲名鵲起。2014年5月，京東商城在美IPO，華興成為唯一參與承銷的中國(guó)投行，并成為聯(lián)席主承銷商，一舉創(chuàng)出當(dāng)時(shí)中概股最大規(guī)模融資紀(jì)錄。
此外在當(dāng)年上市的聚美優(yōu)品、途牛、樂居中，華興也都擔(dān)任了聯(lián)席主承銷商。2014年前8個(gè)月，中國(guó)公司赴美IPO承銷商中華興資本排在第二位，僅次于瑞銀集團(tuán)，超過瑞士信貸和美銀美林。
根據(jù)獨(dú)立第三方灼識(shí)咨詢報(bào)告，在中國(guó)所有的國(guó)內(nèi)外投資銀行中，按2013年至2017年承銷中國(guó)新經(jīng)濟(jì)公司境外IPO的交易數(shù)量計(jì)算，華興名列第三，并在所有中國(guó)投行中排名第一。
除了涉足港股、美股的證券業(yè)務(wù)，華興資本也在涉足國(guó)內(nèi)股市的證券業(yè)務(wù)。
成立于2016年的華菁證券，是華興重磅打造的聚焦A股的多牌照投行子公司，亦是根據(jù)CEPA批準(zhǔn)設(shè)立的首批合資證券公司之一。華菁證券成立兩年多來(lái)最新估值約70億元。截至2018年3月31日，華菁已完成11個(gè)證券化項(xiàng)目，兩個(gè)正在進(jìn)行債券承銷項(xiàng)目，融資總額約人民幣176億元，還有多個(gè)進(jìn)行中的A股IPO項(xiàng)目。
互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)華興的機(jī)會(huì)
除了做新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的融資服務(wù)和并購(gòu)服務(wù)，華興資本還成立了自己的私募股權(quán)基金進(jìn)行投資。目前華興資本管理著六支私募股權(quán)基金，截至2018年3月31日，華興投資管理業(yè)務(wù)在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域約90家公司投資額達(dá)19億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到約41億美元，已進(jìn)入投資新經(jīng)濟(jì)的中國(guó)私募股權(quán)基金排名前十位。
據(jù)了解，在華興成立初期，就嘗試將FA的傭金轉(zhuǎn)成股權(quán)，相當(dāng)于兼職做起了投資，當(dāng)然股份占比比較小，回報(bào)有也限。直到2013年才成立了第一支私募股權(quán)基金，正式進(jìn)軍投資業(yè)務(wù)，投資客戶主要是華興FA的客戶。
在包凡看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)上半場(chǎng)解決“連接”的問題，人與信息的連接、人與商品的連接、人與服務(wù)的連接和人與人的連接，互聯(lián)網(wǎng)基本把所有生活場(chǎng)景都連起來(lái)了。“連接”的過程中產(chǎn)生了大量的數(shù)字，數(shù)字又重新改造現(xiàn)實(shí)世界，從虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
所以在互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算將組成新的基礎(chǔ)設(shè)施，通過為各行業(yè)賦能創(chuàng)造更大的長(zhǎng)期價(jià)值，這也成為華興資本投資的重點(diǎn)。
尋找中國(guó)創(chuàng)客梳理發(fā)現(xiàn)，華興資本投資過的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)包括正在港交所提交招股書的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，以及超級(jí)獨(dú)角獸滴滴出行、鏈家、京東金融、樂信、分眾傳媒以及商湯科技等，此外還有找鋼網(wǎng)、摩拜、快手、英雄互娛、車和家、蔚來(lái)、開云汽車等新經(jīng)濟(jì)明星企業(yè)。
能取得如此成績(jī)，和華興的FA業(yè)務(wù)不無(wú)關(guān)系。實(shí)際上華興資本的FA業(yè)務(wù)和私募投資業(yè)務(wù)涉及的企業(yè)有60%以上的重合。此前華興私募股權(quán)基金合伙人杜永波也曾透露，基金只有30%~40%投在了華興FA業(yè)務(wù)范圍外的公司。
2017年11月23日，華興資本基金平臺(tái)對(duì)外亮相，包括華興新經(jīng)濟(jì)基金、華興醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金以及籌備中的華興夾層基金。至此，華興資本將自己定位為“新經(jīng)濟(jì)偉大公司推手”的角色。
“在這個(gè)時(shí)代，一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能擁有前所未有的資源，前所未有的財(cái)富，對(duì)應(yīng)的也有前所未有的影響力和前所未有的能力。當(dāng)你有巨大能力的時(shí)候，同時(shí)也應(yīng)該承擔(dān)巨大的責(zé)任?！痹诮衲?月2日“尋找中國(guó)創(chuàng)客”第四季啟動(dòng)峰會(huì)上，包凡如此說(shuō)。
