騰訊《深網(wǎng)》作者 相欣
成立于2010年的美團，在8年之后終于叩響IPO的大門。6月22日，美團向港交所遞交了上市申請，若IPO成功，美團將成為有史以來規(guī)模最大的O2O領域上市公司。
據(jù)今日港交所披露的美團招股書顯示，該公司2017年平臺完成的交易筆數(shù)超過58億，交易額高達3570億元。營業(yè)收入2015年至2017年分別實現(xiàn)40億元、130億元、339億元，同比分別增長223.2%、161.2%，三年收入增長超過七倍。美團經(jīng)調(diào)整虧損凈額持續(xù)收窄，從2015年的-59億元收窄至2016年的-54億元，2017年進一步收窄至-28.5億元，三年內(nèi)虧損減半。
在眾多O2O領域的創(chuàng)業(yè)公司中，美團應當算作一個幸運的“異類”。從早前模仿Groupon以團購業(yè)務出發(fā)，到后期以亞馬遜模式作為參照不斷擴張業(yè)務范圍尋求更大的體量，美團已被重新劃分到互聯(lián)網(wǎng)巨頭的戰(zhàn)隊中。
再造一個美團
美團最近一次融資是在2017年10月，獲得由騰訊領投的40億美元F輪融資，投后估值為300億美元。如果按照上市600億美元的估值計算，那意味著不到一年的時間，美團估值實現(xiàn)了翻番。
過去幾年，美團在其所在的領域展示出了極其強大的野心，并成為中國互聯(lián)網(wǎng)版圖上不可忽視的力量。
始于團購，卻又不止于團購。從單一團購業(yè)務出發(fā)，到后期逐步擴展到包括互聯(lián)網(wǎng)外賣、在線旅游、生鮮電商、網(wǎng)約車、共享單車等在內(nèi)的本地生活服務相關領域，美團有自己的邏輯和考量。
2015年是美團成立以來的重要分水嶺，彼時完成與大眾點評的收購，在原有的團購、外賣業(yè)務外又充實了大眾點評擅長的到店服務，是美團網(wǎng)重點建平臺、建生態(tài)的一年。在團購和O2O時代的戰(zhàn)爭中獲勝后，美團開始開辟新戰(zhàn)場。
密集推進的組織架構調(diào)整見證了美團體量的擴大。
2015年，美團進行先后共設立了四個事業(yè)群，包括外賣配送事業(yè)群、酒店旅游事業(yè)群、到店事業(yè)群，并成立全資子公司貓眼文化傳媒有限公司（后拆分被光線傳媒收購）。
最近一次調(diào)整是在去年12月完成40億美元融資之后，美團將構建起新到店事業(yè)群、大零售事業(yè)群、酒店旅游事業(yè)群以及出行事業(yè)部四大業(yè)務體系，并成立戰(zhàn)略與投資平臺。
“展望未來，機遇和挑戰(zhàn)都很大。”美團CEO王興在當時的一封內(nèi)部郵件中如此說到。機遇在于新的業(yè)務將有希望幫助美團獲得更高速的增長，但同時來自同行競爭者的挑戰(zhàn)不可小覷。
據(jù)招股書披露， 截至2017年12月31日，美團已與中國約339,200家酒店保持合作關系。于2017年，在美團平臺上預訂的國內(nèi)酒店間夜量共計約2.05億，較2016年增長56%，并創(chuàng)下單日國內(nèi)酒店預訂間夜量157萬的記錄。
在線國內(nèi)景點及短途旅游套票預訂服務，截至2017年12月31日，美團覆蓋全國約330個城市及約16,500個景點。美團為消費者提供購買全國景點及短途旅行套票的便利、安全又便宜的途徑。于2017年，美團售出約9,700萬張國內(nèi)景點門票。
從數(shù)字上來看，美團的酒旅業(yè)務已經(jīng)擁有了對抗攜程的充足底氣，它還開始向攜程的核心業(yè)務高星酒店進攻。
不僅是酒旅行業(yè)。去年2月起，美團在南京低調(diào)試運營網(wǎng)約車業(yè)務，2018年3月21日零點，美團打車正式登陸上海，當天晚22點左右，美團宣布上海首日完成單量突破15萬單。顯然，美團將競爭的觸角伸向了互聯(lián)網(wǎng)出行巨頭滴滴，并引起后者的猛烈還擊。
這些后來推進的多元化業(yè)務，為美團提升自身價值做出了充足的基礎準備。
對標亞馬遜，卻不止于此
在給行業(yè)帶來創(chuàng)新動力的同時，美團同時不可避免的卷入到多個維度的混戰(zhàn)。
這與王興和美團的終極目標不無關系。一位接近美團高層的人士曾對《深網(wǎng)》透露過王興的思考：王興一直以來的戰(zhàn)略思想和目標就是要做一個生活服務的超級平臺，而包括打車在內(nèi)的新業(yè)務在他看來是與這樣的戰(zhàn)略目標吻合的。如此既能通過不斷推出新業(yè)務來為超級平臺獲取更多新流量，同時又為超級平臺所聚集的龐大用戶和流量尋找更多變現(xiàn)渠道，從而不斷提升美團的價值和估值。
王興在很多場合都提到過亞馬遜，外界也經(jīng)常將其與這家科技巨頭做比較。但美團似乎并不甘心于止步于中國版“亞馬遜”。
在接受硅谷科技新聞媒體The Information的采訪時，王興這樣表示，“用戶可以在亞馬遜或淘寶上買到非常多東西，但這兩者都只是用于購買實物的電商平臺（e-commerce platforms for physical goods），而美團則是能夠購買服務的電商平臺（an e-commerce platform for services）?！彼a充說，“哪種電商平臺能夠擁有上百萬甚至數(shù)十億的交易呢？”
事實上，在過去一年，有3.2億用戶在美團上進行過至少一次消費。美團方面表示，大約90%的用戶流量都是來自于自己的APP，這同時大大降低了用戶嘗試新服務的成本。
美團并不為此感到滿足，它還有更大的野心。王興相信，美團未來將會服務于中國6.5億中產(chǎn)階級人群，而智能手機在這群人中幾乎全部普及。
在美團所有業(yè)務中，高頻的外賣業(yè)務是核心中的核心，美團“讓大家吃得更好，活得更好”恰恰說明了這一點。
招股書披露，2017年美團外賣交易額為1710億元，2017年美團交易額達到3570億元，這意味著外賣業(yè)務占美團整體交易額達到47.8%。
今年5月，美團外賣宣布日完成訂單量超過2000萬單，成為全球范圍內(nèi)第一個到達如此規(guī)模的外賣平臺?；乜催^去的數(shù)據(jù)，美團外賣從創(chuàng)立起歷經(jīng)3年多時間達到1000萬的日訂單，而突破2000萬日訂單則用了短短一年時間。
與巨頭抗衡
在外賣數(shù)據(jù)瘋狂增長的同時，美團在外賣市場中面臨的競爭對手也在不斷升級。
從美團外賣成立至今，外賣市場已經(jīng)進化出一個以新零售為核心的全新格局。如果說此前是美團與餓了么的一對一決戰(zhàn)，那么在今年初阿里收購餓了么之后，美團需要面對的則是餓了么、百度外賣、口碑與阿里的協(xié)同作戰(zhàn)。
在處理與阿里的關系上，王興態(tài)度很堅決，他甚至曾公開挑明與阿里的紛爭，“它去年之所以兜售我們的老股是為了干擾我們?nèi)谫Y。如果你不看好這家公司，那干脆賣光好了，我們已經(jīng)幫他們找好了買家。但他卻不肯賣光，他一定要留一點，或許是為了將來能繼續(xù)給我們制造點麻煩?！?/p>
據(jù)艾瑞報告，2017年美團是全球最大的餐飲外賣服務提供商，其在中國的市場份額從2015年的31.7%增至2017年的56%，截至2018年第一季度又增至59.1%。
不同的是，美團正在駛向與餓了么截然不同的方向，圍繞生活本地服務不斷輻射業(yè)務做多元化的覆蓋。
一邊是阿里傍身、外賣市場最早玩家的餓了么；一邊是背靠騰訊、后發(fā)制人的美團，最終誰才會成為收割市場的玩家，短期內(nèi)依舊是個疑問。然而可以預見的是，加碼布局新零售的阿里與剛成立新零售事業(yè)群的美團勢必將把戰(zhàn)火再次燃起。
而在新的出行大戰(zhàn)中，美圖也與滴滴開啟了一場上市賽跑。據(jù)《香港經(jīng)濟日報》報道，滴滴最快今年下半年啟動上市，初步?jīng)Q定落戶中國香港，并考慮不同上市架構，不排除以同股不同權形式上市。預計滴滴上市時市值或達到700億-800億美元。
顯然，美團已比滴滴早一步邁出起跑線，但它能否撼動滴滴這個出行巨頭依然留有疑問。
潛在威脅
王興對無限邊界的目標設定，使美團在短時間內(nèi)先后踏入中國互聯(lián)網(wǎng)最燒錢的幾個戰(zhàn)場。但當它為了擴大業(yè)務規(guī)模試圖向國內(nèi)投資者募集更多資本時，選擇其實并不多。
The Information曾于今年6月初報道稱，王興曾接觸軟銀尋求注資，但沒有成功。此前美團還有意從私募基金處以400億美元的估值融資30億美元。隨后美團對此消息予以否認。
美團的盈利壓力不可小覷。盡管除外賣外的其他業(yè)務已經(jīng)實現(xiàn)整體盈利，但隨著外賣市場競爭“三進二”和與滴滴在出行領域的較量，美團仍需要大量資金投入。
招股書顯示，美團經(jīng)調(diào)整虧損凈額從2015年的59億元下跌至2016年的54億元，2017年跌至28.5億元，三年內(nèi)虧損減半。
此外，出行業(yè)務也是美團耗資的源頭。盡管此前在團購和外賣等市場經(jīng)歷了多場膠著廝殺并取得了不錯成績，但美團無疑是出行行業(yè)的新兵，能否實現(xiàn)逆風翻盤尚還存在多個變數(shù)。投入補貼顯然是快速獲取市場份額的最佳方式。
據(jù)《深網(wǎng)》了解，美團打車在南京上線時的單均補貼約為20元，如果按照其在2017年12月公布的日訂單量超10萬單計算，其在南京僅一天的補貼就達到200萬。
36氪也透露了美團打車的投入力量，對于包括北京等城市即將上線的打車業(yè)務，該公司準備了10億美元（約63億人民幣），而且上不封頂。
不僅是網(wǎng)約車，美團在今年4月以37億美元的總價收購摩拜，其中包括65%現(xiàn)金、35%美團股票、以及承擔摩拜5億-10億美元之間的債務。
王興在接受外媒采訪時曾表示，“過去幾年，我們一直努力確保公司始終處于隨時準備上市的狀態(tài)下”。除了來自資金方面的考量，美團上市的另一個動力則來源于背后眾多投資者。數(shù)據(jù)顯示，美團自成立至今已經(jīng)累計募集了83億美元資金，投資者們已經(jīng)到了收獲回報的時刻。
在成立的八年里，美團經(jīng)歷了市場的諸多變數(shù)，可謂披荊斬棘走到今天。但是，上市顯然不會是美團的終點，一場與巨頭的較量才真正開始。
