騰訊《一線》作者 王潘
7月11日，美港股券商老虎證券國際（Tiger Brokers）宣布其完成超5億C輪融資，投后估值10.6億美元，正式跨入獨角獸行列。此輪融資投資方包括PAC（Prospect Avenue Capital）、弘泰資本(Hontai Capital)、海松資本(Oceanpine Capital)等。
老虎證券國際CEO巫天華在接受騰訊《一線》獨家采訪時說，本輪融資早在去年八九月就已經(jīng)啟動，去年第四季度已經(jīng)基本敲定融資額度和估值。不過，由于中途老虎證券國際搭建了VIE構(gòu)架，今年6月才搭建完畢，所以就等到7月才對外宣布融資一事。
在此之前，老虎證券國際是人民幣結(jié)構(gòu)，本次搭建VIE構(gòu)架，意味著老虎證券國際未來的目標上市地更傾向于海外。
巫天華說，互聯(lián)網(wǎng)券商過去幾年并不是金融科技最風口浪尖的領(lǐng)域，金融科技領(lǐng)域的風口一直在換，從最早的P2P，到消費信貸、分期、現(xiàn)金貸，再到這兩年的數(shù)字貨幣，市場風云變幻，但老虎證券國際都一直默默堅守賽道，沒有追風。
“今天我們完成估值超10億美元的融資，其實也向業(yè)界傳遞了一個信息，你只要做自己喜歡的事，做能夠創(chuàng)造用戶價值的事，把互聯(lián)網(wǎng)科技技術(shù)帶到證券領(lǐng)域，也一樣能夠得到資本市場很好的認可?！?/p>
談及公司成為獨角獸，巫天華表示，自己并沒有把獨角獸當做一個很重要的目標，除了公司市值發(fā)生了變化，與歷史上其他融資并沒有什么本質(zhì)的不同。“我們四年前創(chuàng)業(yè)的時候，并沒有想什么時候能夠成為獨角獸，甚至也包括什么時候能夠IPO，這個不是我們過去三四年主要思考的問題。我認為只要把產(chǎn)品做好，用戶規(guī)模和交易量起來，獨角獸和IPO都是水到渠成的事。”
以下是騰訊《一線》對話巫天華的主要內(nèi)容：
騰訊《一線》：本輪融資是什么時候開始和結(jié)束的？是之前就已經(jīng)完成了最近才宣布嗎？
巫天華：我們這輪融資是在去年八九月份開始的，到去年第四季度基本就已經(jīng)敲定了估值和額度。為什么到現(xiàn)在才宣布？是因為我們過去是人民幣結(jié)構(gòu)，但是過去一年我們搭建了VIE結(jié)構(gòu)，當VIE結(jié)構(gòu)上個月搭好了之后，我們才能去跟投資人溝通，宣布融資的事。
騰訊《一線》：搭建了VIE結(jié)構(gòu)只好，是不是意味著之前投資你們的小米、宜信、真格等人民幣基金都退出了？
巫天華：其實并沒有。過去三四年，創(chuàng)業(yè)公司搭建或拆除VIE結(jié)構(gòu)都是很常見的事，很多公司甚至來回多次搭建和拆除。搭建VIE結(jié)構(gòu)并不需要歷史的股東全部退出，因為我們大部分投資方既有人民幣基金，也有美元基金，我們搭建VIE結(jié)構(gòu)之后，他們可能只是換了一個持股的主體而已，股權(quán)比例這些沒有任何的變化。
騰訊《一線》：創(chuàng)業(yè)之初，有沒有想到這么快能成為獨角獸？你認為支撐你們成為獨角獸的核心是什么？
巫天華：我們自己并沒有把獨角獸當做一個很重要的東西，只是公司市值發(fā)生了變化，在我看來跟歷史上其他的融資并沒有什么特別的不同。我們四年前創(chuàng)業(yè)的時候，并沒有想什么時候能夠成為獨角獸，什么時候能夠IPO，這個不是我們過去三四年主要思考的問題。
我們覺得融資、獨角獸和IPO只是一個水到渠成的問題，是一個自然而然伴隨公司發(fā)展的結(jié)果，我們更多的是思考產(chǎn)品、技術(shù)以及給用戶創(chuàng)造價值。當你的產(chǎn)品做好了，業(yè)務(wù)起來了，交易量上來了，其他的都自然而然會來。
至于有什么能夠支撐我們的估值超過10億美金。一方面從宏觀上來講，投資老虎這幾家機構(gòu)對于互聯(lián)網(wǎng)券商這個賽道，對于證券變革是深信不疑的，他們深信互聯(lián)網(wǎng)券商真的是會取代上一代的前輩們，只是時間上的問題，他們只是做時間的朋友。
從數(shù)據(jù)上來講，這些機構(gòu)在做盡調(diào)的時候就知道，我們2017年的交易數(shù)據(jù)相比2016年是4倍以上的增長，2016年我們的交易規(guī)模為1200億元，2017年的交易規(guī)模是5000億元，從數(shù)據(jù)上也足以支撐一個獨角獸的估值。
騰訊《一線》：最近很多互聯(lián)網(wǎng)公司扎堆IPO，你怎么看？
巫天華：最近之所以有IPO潮，在我看來很重要的原因是，很多公司一旦錯過了IPO窗口，可能這輩子就再也上不了市了。比如某互金公司去年IPO之后，由于各種原因，導致監(jiān)管層加強了管理，很多和他們賽道相同的公司也想上市，這些公司的上市要么被擱置了，要么以很低的價格才能上。
但是我們并沒有類似這樣的情況，我們是做時間的朋友，我們很難像現(xiàn)金貸那樣短期爆發(fā)，但是我們是一個用戶一個用戶去獲取，每一步都走得比較扎實，所以對我們來講早一點上晚一點上沒有多大影響。
騰訊《一線》：這么多公司前往海外上市，給你們帶來了哪些影響？可否通過數(shù)據(jù)說明一下？
巫天華：券商是幫助用戶下單交易感興趣的股票。券商有一點和交易所一樣，都是“巧婦難為無米之炊”。交易所一定要吸引非常多性感的、代表未來的公司上市，這樣他們才能有更多的交易量，券商也是類似。中國這兩年的IPO潮，尤其是這么多新科技公司IPO，對老虎的幫助是很大的，比如小米IPO，老虎用戶對買小米很熱衷，過去兩個月我們數(shù)據(jù)增長很多。
騰訊《一線》：接下來一兩年，你們會有什么新的規(guī)劃和目標？
巫天華：我們幸運的地方是，四年前的BP，到現(xiàn)在都一直沒有變化。創(chuàng)業(yè)過程中，我們的主營賽道從來沒有變化，那就是幫助用戶享受全世界優(yōu)秀公司的成長。
對于一家創(chuàng)業(yè)公司，創(chuàng)始人最消耗精力的地方在于，自己的方向和愿景沒有那么清楚。比如一家O2O公司，他們到底是要上門做飯，還是上門洗衣或者做指甲，如果創(chuàng)始人一直在定位或方向上糾結(jié)是很消耗精力的。很多時候你做了嘗試，發(fā)現(xiàn)效果不好，你甚至不知道是投入太少，還是方向選錯了。
但是對于老虎而言，我們很幸運的是，從四年前到今天，我們一直沒有變過主營業(yè)務(wù)和賽道，我們四年前就希望幫助更多人分享世界經(jīng)濟發(fā)展的紅利。未來半年、一年甚至兩三年，我們的答案都是非常明確的，老虎的愿景一直是幫助更多的人，享受世界經(jīng)濟發(fā)展的紅利，幫助用戶能分享到那些最優(yōu)秀公司的成長，比如亞馬遜、google、facebook，中國的騰訊、阿里和小米等。
我個人一直覺得，證券市場的本質(zhì)，公司上市就是為籌集資金，擴大生產(chǎn)，實現(xiàn)得潤。公司盈利后，給股東分紅，股東因為擁有股票，股價也隨著公司發(fā)展而不斷上升，這才是證券市場存在的本因。
