騰訊科技訊 美團點評6月22日于香港聯(lián)交所正式遞交上市申請，25日招股書在港交所官網(wǎng)公布。將設有不同投票權架構，高盛、摩根士丹利、美銀美林擔任本次上市安排的聯(lián)席保薦人。
以下為招股書全文（持續(xù)更新）：
美團點評擬將本次發(fā)售所得款項凈額用于：升級技術并提升研發(fā)能力、開發(fā)新服務及產(chǎn)品、有選擇地進行收購或投資于與公司業(yè)務互補并符合公司策略的資產(chǎn)及業(yè)務，以及用作營運資金及一般企業(yè)用途。
美團點評的優(yōu)勢
1）生活服務電子商務行業(yè)的領導者，享有顯著的規(guī)模與網(wǎng)絡效應；
2）剛需、高頻服務領域中家喻戶曉的品牌
3）覆蓋消費者生命周期價值的一站式平臺；
4）助力商家取得成功的多元解決方案；
5）最大的同城即時配送網(wǎng)路；
6）專利和創(chuàng)新技術；
7）富有遠見及強大執(zhí)行能力的管理層。
公司戰(zhàn)略
1）為更多消費者提供更多服務；
2）為更多的商家提供更多的解決方案；
3）持續(xù)進行技術創(chuàng)新；
4）有選擇的尋求戰(zhàn)略合作、投資和收購。
平臺及平臺數(shù)據(jù)
1、中國領先的生活服務電子商務平臺
美團點評用科技連接消費者和商家，提供服務以滿足人們?nèi)粘！赋浴沟男枨?，并進一步擴展至多種生活和旅游服務。在到店、酒店和旅游服務中，美團點評將在線消費者引流至線下商家；在即時配送服務中，美團點評將商家提供的服務送達消費者。同時，美團點評龐大的實時配送網(wǎng)絡和交通服務使這種連接成為可能。
2、在消費者日常生活中扮演著重要角色
美團點評幫助消費者獲取商家信息、做出知情決策、完成在線線下交易，并享受實時配送服務。美團點評聚焦于大眾、剛需、高頻的生活服務品類，并在這些核心品類中確立了市場領先地位。
3、向商家提供廣泛的解決方案
美團點評旨在通過向商家提供廣泛的解決方案，助力生活服務業(yè)實體經(jīng)濟轉型升級。美團點評的一系列商家解決方案包括精準在線營銷工具、高效的實時配送基礎設施、基于云計算的企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)系統(tǒng)、聚合支付系統(tǒng)、以及供應鏈和金融解決方案。這些解決方案幫助商家實現(xiàn)整體服務流程的數(shù)字化，提升運營效率。美團點評協(xié)助商家建立在線業(yè)務，與消費者實時聯(lián)系。商家可以在美團點評的平臺上持續(xù)成長，無需受限于實體店鋪?；诖?，美團點評得以持續(xù)擴大與其合作的商家群體，培養(yǎng)商家長期忠誠度。
4、全球服務業(yè)電子商務模式的創(chuàng)新先鋒
從單一品類服務提供商發(fā)展成為一家多品類服務業(yè)電子商務平臺，從大城市擴張至全國中小城鎮(zhèn)，美團點評創(chuàng)建了真正覆蓋全國的「線上+線下」業(yè)務模式。美團點評將平臺的服務對象由需求端擴展至供應端，提升了整體服務行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)滲透率。
5、使命：幫大家吃得更好，生活更好
美團點評相信科技使人們的生活更加美好。自公司創(chuàng)立以來，美團點評親歷了科技不斷改善人們的日常生活，改善商家的日常經(jīng)營。
6、價值觀
以客戶為中心、正直誠信、合作共贏、追求卓越。
7、愿景
美團點評旨在成為人們?nèi)粘Ｉ畹闹悄苤?。不論是實時配送、訂座、酒店預定或交通安排，美團點評的技術基礎設施將使這些服務對每個人而言更便宜及更智能。
8、戰(zhàn)略
（1）為更多消費者提供更多服務
消費者群體的增長及其消費頻次的提高是推動美團點評業(yè)務增長的重要驅動因素。美團點評計劃通過以下的戰(zhàn)略吸引新的消費者并提高其消費頻次：
-擴大消費者群體。
-擴大服務范圍。
-提高消費者消費占比。
（2）為更多的商家提供更多的解決方案
-擴大商家群體。-
-為更多的商家提供更多的解決方案。
（3）持續(xù)進行技術創(chuàng)新
（4）有選擇地尋求戰(zhàn)略合作、投資和收購
9、平臺經(jīng)營優(yōu)勢
美團點評平臺擁有強大的經(jīng)營優(yōu)勢，使其能夠實現(xiàn)結構性成本節(jié)約。美團點評正專注于大眾、剛需及高頻的服務種類，并已在消費者生活中建立多個觸點，從而使得美團點評能夠推出及交叉銷售各類其他服務種類（例如酒店及旅游預訂）以及許多其他生活服務。美團點評平臺所提供的服務及平臺的商家越多，則可供消費者的選擇亦會增加，平臺的消費者越多，則商家可進行的潛在交易亦會增加，從而形成互利的良性循環(huán)。由于美團點評運營所在的市場競爭激烈，需要提供激勵以吸引消費者、商家及其他平臺參與者，并實施推廣及廣告活動以增強其品牌的知名度。美團點評平臺自我強化的網(wǎng)絡效應及相關經(jīng)營優(yōu)勢使得美團點評能夠利用低用戶獲得成本及增長的用戶黏性進行有效競爭。
平臺數(shù)據(jù)解讀
1、交易金額
美團點評交易金額近年來增長迅速，由2015年的人民幣1,610億元增加至2016年的人民幣2,370億元，增加46.8%，并于2017年進一步增加51.0%至人民幣3,570億元。2017年，美團點評的餐飲外賣服務的年度交易金額為人民幣1,710億元，到店、酒店及旅游業(yè)務的年度交易金額達人民幣1,580億元。
2、活躍用戶及商家
2015年至2017年，美團點評交易用戶數(shù)分別為2.06億、2.59億和3.1億。2015、2016和2017年的在線商家數(shù)量分別為約300萬、440萬和550萬。根據(jù)艾瑞報告，按2017年月度活躍用戶數(shù)量排名，實時配送服務品牌美團外賣以及共享單車服務品牌摩拜單車，都位居中國最受歡迎的服務業(yè)電子商務移動應用之列。
3、交易筆數(shù)
2017年，美團點評平臺交易筆數(shù)超過58億筆。自2015年至2016年，美團點評交易用戶人均每年交易筆數(shù)從10.4筆提升至12.9筆，在2017年進一步提升至18.8筆，其中，按交易筆數(shù)排名前10%的頭部用戶人均每年交易筆數(shù)達到98筆。根據(jù)艾瑞報告，按交易筆數(shù)計，美團點評為全球最大的餐飲外賣服務提供商，2018年，美團點評單日外賣交易筆數(shù)超過2,100萬筆。
4、市場份額
根據(jù)艾瑞報告，美團點評到店餐飲按交易金額計的市場份額連續(xù)3年保持第一；中國餐飲外賣行業(yè)目前的領導者是美團點評，美團點評的市場份額從 2015 年的 31.7%增至截至 2018 年 3 月 31 日三個月的 59.1%。
5、營收增長
美團點評收入連續(xù)三年增長，由2015年的人民幣40億元增加至2016年的人民幣130億元，同比增長223.2%，2017年更進一步增加至人民幣339億元，同比增長161.2%，三年收入增長超七倍。
6、經(jīng)調整虧損凈額
美團點評經(jīng)調整虧損凈額從2015年的59億元下跌至2016年的54億元，2017年跌至28.5億元，三年內(nèi)虧損減半。
與小米和美圖類似，美團點評的虧損主要由可轉換可贖回優(yōu)先股公允價值變動造成，這只是一種會計處理方式，對公司凈利潤產(chǎn)生的影響其實是一項非現(xiàn)金項目，本質上對公司的持續(xù)經(jīng)營不會產(chǎn)生影響。因此在排除以上相關的特殊會計處理后，“經(jīng)調整虧損凈額”更具有參考價值。
7、現(xiàn)金儲備
美團點評擁有穩(wěn)健的現(xiàn)金儲備，2017年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達194億元，短期投資（理財資金）為258億元，累計現(xiàn)金儲備452億元，為各項業(yè)務及新業(yè)務的發(fā)展奠定了堅實的基礎。
主要業(yè)務概述
1、餐飲外賣
餐飲外賣主要包括餐廳烹制的即食餐的配送。根據(jù)艾瑞報告，按交易筆數(shù)計，美團為全球最大的餐飲外賣服務提供商。2017年，美團餐飲外賣服務的年度交易金額為人民幣1,710億元。2018年，單日外賣交易筆數(shù)超過2,100萬筆。自2015年至2016年，美團日均餐飲外賣交易筆數(shù)從1.7筆提升至4.3筆，在2017年進一步提升至11.2筆。
2017年，美團點評約89%的餐飲外賣交易通過移動應用美團、美團外賣及大眾點評獲得，而其余交易則主要通過騰訊的微信及QQ入口獲得。
根據(jù)艾瑞報告，按2017年交易筆數(shù)計算，美團點評已建成并運營著全球范圍內(nèi)規(guī)模最大的實時配送網(wǎng)絡。2017年4季度，日均活躍配送騎手數(shù)量約53.1萬人。2017年，美團點評通過自有配送網(wǎng)絡完成了約29億單配送。
美團點評持續(xù)降低單均配送成本，提升配送效率。2017年，平均每單配送時間約為30分鐘。美團點評通過先進的大數(shù)據(jù)和人工智能(AI)技術助力服務行業(yè)，以數(shù)據(jù)驅動的個性化推薦有效提高了消費者及商家的效率。在AI技術的支持下，美團點評的智能調度系統(tǒng)根據(jù)騎手的實時位置進行訂單的最優(yōu)匹配，高峰期每小時執(zhí)行約29億次的路徑規(guī)劃算法。美團點評還使用基于AI的自動駕駛技術開發(fā)無人駕駛配送車。
2、到店、酒店及旅游
2017年，美團點評的到店、酒店及旅游業(yè)務的年度交易金額達人民幣1,580億元。
到店餐飲：根據(jù)艾瑞報告，按2017年交易金額計，美團點評經(jīng)營著中國最大的到店餐飲服務平臺。
酒店預定：截至2017年12月31日，美團點評已與中國約339,200家酒店保持合作關系。于2017年，在美團點評平臺上預訂的國內(nèi)酒店間夜量共計約2.05億，較2016年增長56%，并創(chuàng)下單日國內(nèi)酒店預訂間夜量157萬的記錄。
旅游：美團點評亦提供在線國內(nèi)景點及短途旅游套票預訂服務。截至2017年12月31日，美團點評覆蓋全國約330個城市及約16,500個景點。美團點評為消費者提供購買全國景點及短途旅行套票的便利、安全又便宜的途徑。于2017年，美團點評售出約9,700萬張國內(nèi)景點門票。
其他生活服務：利用高頻服務類別中的龐大消費者群體，美團點評交叉銷售休閑娛樂、美業(yè)、婚禮策劃及親子服務等多種類別的低頻和高價值服務。美團點評是首批面向中國婚慶服務市場的在線線下服務平臺之一。
3、新業(yè)務及其他（消費者服務）
新業(yè)務及其他業(yè)務主要包括生鮮超市及其他非餐飲外賣服務、交通票務、共享單車及試點網(wǎng)約車服務。
生鮮超市雜貨及其他非餐飲外賣服務：美團跑腿是美團點評利用其成熟的即時配送網(wǎng)絡及已有的大規(guī)模消費者基礎，提供的高效、低邊際成本的服務；小象生鮮代表一種新型的「在線+線下」零售店，配備無縫集成在線線下信息技術系統(tǒng)。
交通票務：美團點評提供國內(nèi)及國際航班、火車、汽車及輪船的交通票預訂服務。美團點評銷售所有主要中國國內(nèi)航空公司及許多國際航空公司從國內(nèi)及國外城市出發(fā)的機票。消費者亦可以預訂火車、長途巴士及輪船票，并向美團點評購買航空及火車保險。
共享單車：于2018年4月，美團點評收購了中國共享單車公司摩拜，截至2018年4月30日，摩拜在全球200個城市擁有超過2.32億注冊用戶和620萬輛單車。
試點網(wǎng)約車服務：美團點評目前在中國南京及上海提供試點網(wǎng)約車服務。通過此試點項目，美團點評正在評估網(wǎng)約車服務可能為其平臺帶來的協(xié)同價值。
4、商戶服務
美團為商家提供多種功能及服務，包括營銷、即時配送基礎設施、信息技術及其他服務。
營銷：我們?yōu)樯碳姨峁┒喾N廣告方案，以滿足他們各種營銷需求，利用龐大的用戶群及用戶評價和評分數(shù)據(jù)庫，我們?yōu)樯碳姨峁┇@客渠道。通過銷售優(yōu)惠服務即商品，商家以我們的平臺作為營銷及推廣渠道。
信息技術主要包括云計算ERP系統(tǒng)和聯(lián)合支付系統(tǒng)。
云計算ERP系統(tǒng)：系統(tǒng)包括硬件及軟件，將訂位、電子菜單、下單、排隊管理、即時配送、多種支付方式、庫存、工資單及客戶關系管理整合至一個具有云連接的系統(tǒng)中，從而簡化商家的線上線下經(jīng)營，提高商家效率并降低成本。
聯(lián)合支付系統(tǒng)：提供全渠道結賬服務的聚合支付系統(tǒng)。系統(tǒng)包括智能POS終端小美盒子和美團二維碼。我們的聚合支付系統(tǒng)支持各種支付方式，如美團支付、銀行卡、微信支付、支付寶、Apple Pay及銀聯(lián)閃付等。
科技與研發(fā)
1、核心技術
技術是公司的基礎，亦是優(yōu)勢的關鍵組成部分。美團點評已經(jīng)使用現(xiàn)有技術及內(nèi)部開發(fā)的專有技術構建了技術基礎設施。技術的關鍵組成部分包括：
（1）標準化的核心基礎設施環(huán)境
美團點評的標準化核心基礎設施包括以服務為中心的基礎設施（「SOA」）、服務治理框架、各種中間件（如 Key-Value）、各種研發(fā)工具（如部署系統(tǒng)）及數(shù)據(jù)基礎設施（如 Hadoop 集群）。美團點評的標準化核心基礎設施有助于研發(fā)活動、跨業(yè)務組的服務請求及數(shù)據(jù)打通。
（2）SOA 基礎設施
基于標準化核心基礎設施，美團點評已經(jīng)構建了一個高度可擴展且能夠快速迭代的SOA 基礎設施，以滿足業(yè)務開發(fā)需求。SOA 基礎設施亦可以更輕松地進行監(jiān)視及維護。于 2017 年，美團點評的單日遠程過程調用創(chuàng)下 4,000 億次的記錄。
（3）人工智能及深度學習
美團點評利用人工智能及深度學習提供優(yōu)化的用戶體驗。
美團點評使用由深度學習支持的自然語言處理執(zhí)行文本分析、語義匹配及搜索引擎排名，以在用戶進行搜索時返回最相關的商家及服務。鑒于搜索短語在不同的場景可能指完全不同的事務，美團點評在建設深度學習模型時使用用戶過往在平臺上的活動，指導語義匹配模型優(yōu)化。美團點評使用計算機視覺增強文本及對象識別、圖像分類及圖像質量排名，以基于消費者對圖像屬性（如顏色、分辨率及構圖）的敏感性及偏好向消費者呈現(xiàn)商家或服務的圖片。
利用上述技術，美團點評開發(fā)了一系列創(chuàng)新系統(tǒng)及產(chǎn)品，如美團點評的實時智能調度系統(tǒng)及無人駕駛配送車輛。
a.實時智能調度系統(tǒng)
利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算及創(chuàng)新技術（如配送騎手準確的人像建模及分布交互式模擬），美團點評開發(fā)了一個專有實時智能調度系統(tǒng)，作為配送騎手的「超級大腦」。在 AI技術的支撐下，美團點評的智能調度系統(tǒng)根據(jù)配送員的實時位置進行訂單的最優(yōu)匹配，日常高時段每小時執(zhí)行約 29 億次的路徑規(guī)劃算法，并能在平均 55.2 毫秒內(nèi)計算出 97% 的最優(yōu)配送路線。該系統(tǒng)亦具有自我學習及自我迭代功能。利用大數(shù)據(jù)及人工智能，美團點評建立了業(yè)內(nèi)領先的智能二維時空調度能力。智能調度系統(tǒng)可整合訂單池控制、派單及重新派單，亦能夠自動發(fā)現(xiàn)配送延誤風險并重新派單。
b.無人駕駛配送車輛
美團點評正在探索使用自動駕駛汽車用于無人駕駛配送。截至最后實際可行日期，美團點評已申請超過 25 項與自動駕駛汽車技術有關的專利。無人駕駛配送車輛須解決與自動駕駛技術相關的問題以及來自復雜實際應用場景的挑戰(zhàn)，并且通常涉及先進技術，如特定情景的車輛底盤、多傳感器融合、高分辨率地圖及基于 AI 的駕駛。美團點評期望進一步投資無人駕駛配送，并開始在特定情況下實施無人駕駛配送，最終目標是大規(guī)模采用。
2、創(chuàng)新技術優(yōu)勢
利用海量數(shù)據(jù)和專有算法，美團點評在所有服務品類中廣泛運用大數(shù)據(jù)分析。美團點評數(shù)據(jù)驅動的個性化推薦有助于消費者快速找到所需服務、全面評估各項選擇，并最終做出知情決定。美團點評有針對性的營銷解決方案協(xié)助商家更加高效地獲取客戶。美團點評的數(shù)據(jù)分析能力還有助于商家更好地了解消費者的偏好，使他們能夠更加智能而高效地開展運營。此外，從消費者全面的消費模式和用戶生成內(nèi)容中得出的數(shù)據(jù)洞見亦有助于美團點評成功地擴張至新服務品類，進軍新的地區(qū)性市場。美團點評收集的海量數(shù)據(jù)也使美團點評可以創(chuàng)造大量應用場景，持續(xù)升級人工智能的應用，提升數(shù)據(jù)分析能力。
在AI技術的支持下，美團點評的智能調度系統(tǒng)根據(jù)配送騎手的實時位置進行訂單的最優(yōu)匹配，日常高峰時段每小時執(zhí)行約29億次的路徑規(guī)劃算法。美團點評也在拓展一系列其他領先技術的應用，包括智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)、機器人、圖像及語音識別，同以及智能配送設備。
美團點評計劃繼續(xù)深化技術創(chuàng)新以提升用戶體驗和提高運營效率。美團點評將借助美團點評龐大的數(shù)據(jù)基礎和大數(shù)據(jù)分析的能力強化個性化推薦，提高用戶達成交易的轉換率，并提升消費者的忠誠度。例如美團點評計劃在各項服務中嵌入美團點評的人工智能驅動的智能助手，以優(yōu)化個性化推薦和豐富用戶體驗。此外，美團點評計劃通過加強智能調度系統(tǒng)以及開發(fā)無人駕駛配送技術，并推出試點項目來提高配送效率。
3、美團點評于研發(fā)及技術方面的投資
美團點評已經(jīng)并將繼續(xù)對研發(fā)及技術進行重大投資，以鞏固市場領導地位。隨著業(yè)務增長，及繼續(xù)擴大、完善美團點評的平臺，吸引及保留研發(fā)人才對美團點評的業(yè)務、營運及增長前景變得很重要。美團點評計劃繼續(xù)對人才，尤其研發(fā)人員進行投資。此外，美團點評已經(jīng)并將繼續(xù)將大量資源投向研發(fā)工作，專注開發(fā)創(chuàng)新應用、產(chǎn)品及服務，該等創(chuàng)新應用、產(chǎn)品及服務，旨在向消費者提供更多便利、支持商家提高其服務質量及運營效率以及改善美團點評的大數(shù)據(jù)及人工智能等技術。
于2015年、2016年及2017年，美團點評分別產(chǎn)生研發(fā)開支人民幣12億元、人民幣24億元及人民幣36億元。此外，美團點評亦將繼續(xù)將大量資源投向技術基礎設施的擴充及完善，以支持業(yè)務增長。
研發(fā)人員數(shù)量占比高，截至2018年4月30日，美團點評的研發(fā)人員為10343人，占全體員工的比例超五分之一。
行業(yè)成長性
1、多項積極的宏觀經(jīng)濟因素推動中國生活服務行業(yè)的發(fā)展
A、城市化
由于生活服務集中在人口密集的地區(qū)，因此中國城市化進程的持續(xù)快速推進有利于美團點評的業(yè)務發(fā)展。根據(jù)艾瑞報告，截至2016年年底，中國人口超過100萬的城市已有156個，而美國僅有10個具該等規(guī)模的城市。根據(jù)艾瑞報告，2017年中國城市的人口密度為每平方公里2,426人，是美國同期的7倍以上。
B、消費升級
中國的經(jīng)濟正在從投資驅動型向內(nèi)需消費驅動型轉變。隨著可支配收入的增加，消費支出正在從基本需求轉向更為自主型的支出，從實物商品轉向注重通過便利性提升人們生活質量的生活服務。
C.生活服務行業(yè)的勞動力供給充足。在勞動力供應方面也出現(xiàn)了轉型，勞動力從傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)和制造業(yè)領域轉向服務業(yè)領域。充足的服務業(yè)勞動力供應加快了實時配送等新業(yè)務模式的興起，而相比發(fā)達國家，中國的勞動力成本具有比較優(yōu)勢。
根據(jù)艾瑞報告，美團點評相信上述宏觀經(jīng)濟因素將推動生活服務行業(yè)規(guī)模從2017年的人民幣18.4萬億元增長至2023年的人民幣33.1萬億元，預計年復合增長率為10.2%。
2、生活服務電子商務的普及
熟悉移動設備的消費者對生活服務電子商務的需求日益增加。中國擁有世界上規(guī)模最大的移動互聯(lián)網(wǎng)用戶群體。移動互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)了基于實時定位的連接性，加上全球領先的移動支付基礎設施，使得消費者能夠在移動設備上發(fā)現(xiàn)本地的商家信息、做出消費決定并完成在線線下交易。由此，生活服務電子商務正成為消費者日常生活中日益重要的一部分。此外，中國消費者越來越愿意為便利付費，這推動著實時配送服務等生活服務電子商務行業(yè)的發(fā)展。
生活服務商家的在線化率大幅提高。中國的線下生活服務商家高度分散，并且缺乏品牌認知度和技術基礎設施，而行業(yè)呈現(xiàn)出競爭激烈并且利潤較低的特點。通過互聯(lián)網(wǎng)技術，商家能夠有效地宣傳業(yè)務、推廣品牌、憑借服務質量競爭、吸引新顧客、增加銷售額和降低成本。
美團點評相信越來越多消費者將使用生活服務電子商務，并在各種服務品類中更加頻繁、廣泛地使用。以交易金額衡量，于2017年生活服務電子商務市場規(guī)模約為人民幣2.7萬億元，艾瑞報告預計其在2023年將增長到約人民幣8.0萬億元，年復合增長率達19.8%。在線交易滲透率的不斷提升及多種生活服務品類的擴張導致了該快速增長。
食品消費是消費者日常生活中最高頻的品類。于2017年，中國食品零售和服務行業(yè)規(guī)模約為人民幣8.7萬億元，在線滲透率為13.4%；根據(jù)艾瑞報告，到2023年，其規(guī)模將達到約人民幣14.1萬億元，在線滲透率達29.5%。食品服務業(yè)電子商務包括餐飲外賣、到店餐飲和在線非餐飲食品零售。由于消費者（尤其是年輕人和上班族）更愿意為便利付費，加上技術使得餐飲外賣服務更加高效和劃算，預計餐飲外賣行業(yè)將大幅發(fā)展。到店餐飲的服務也逐漸拓展為提供包含預訂、排隊、下單、購買代金券等服務，提升了商家的服務質量。同時，一系列IT、運營等相關服務進一步助力商家，加速了其在線化進程。
酒店預訂和娛樂等許多其他生活服務也在快速增長和加速在線化進程。這得益于電子商務的普及和以餐飲外賣為代表的剛需高頻生活服務品類帶來的交叉銷售。
