[摘要]對于當(dāng)當(dāng)?shù)墓乐担：娇萍纪嘎?，相關(guān)資產(chǎn)評估尚未完成，標(biāo)的公司的最終交易價(jià)格以評估機(jī)構(gòu)確定的標(biāo)的公司100%股權(quán)的評估值為作價(jià)參考依據(jù)。
5月28日，海航科技收購當(dāng)當(dāng)重大資產(chǎn)重組說明會在上交所召開。
4月11日披露的收購預(yù)案中，海航科技宣布擬以換股+定增的方式，作價(jià)75億元人民幣收購北京當(dāng)當(dāng)科文電子商務(wù)有限公司、北京當(dāng)當(dāng)網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（以下合稱“當(dāng)當(dāng)”）100%股權(quán)。根據(jù)預(yù)案，在募集配套資金環(huán)節(jié)，公司獲得了天津市政府的支持——由天津市國資控股的天津保稅區(qū)投資控股集團(tuán)有限公司將在總額40.6億元的配套融資中認(rèn)購10億元。
對于當(dāng)當(dāng)?shù)墓乐?，海航科技透露，相關(guān)資產(chǎn)評估尚未完成，標(biāo)的公司的最終交易價(jià)格以評估機(jī)構(gòu)確定的標(biāo)的公司100%股權(quán)的評估值為作價(jià)參考依據(jù)。
目前，由于電商公司普遍有“輕資產(chǎn)”的特性，市場對電商的估值一般采用收益法或市場法。
所謂收益法，主要是指根據(jù)企業(yè)過往的經(jīng)營業(yè)績、行業(yè)發(fā)展趨勢等，在未來收益能夠進(jìn)行合理預(yù)測的情況下對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估。資料顯示，近年來當(dāng)當(dāng)一方面逐步加強(qiáng)對核心業(yè)務(wù)，圖書電商的投入力度，通過線上+線下，購買IP進(jìn)行電子出版等多渠道，多方式提升毛利率；另一方面，逐步減少資金占用成本較大，毛利率較低的業(yè)務(wù)，并加強(qiáng)了成本費(fèi)用控制，令近三年業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長。
而市場法主要是指，通過與可比案例或公司進(jìn)行估值的橫向比較確定收購標(biāo)的的估值。本次收購中，市銷率和靜態(tài)市盈率分別為0.73倍和20倍。
當(dāng)當(dāng)近兩年始終處于私有化的狀態(tài)，一直沒有公開過詳細(xì)的經(jīng)營數(shù)據(jù)。此次重組說明會上，第一財(cái)經(jīng)了解到當(dāng)當(dāng)2016、2017年凈利潤分別為1.32億和3.59億人民幣。2017年?duì)I收103.4億人民幣，GMV 182.7億人民幣。公司2017年月活躍用戶438萬，注冊用戶達(dá)到2.3億，同比增長21.83%。
會上，作為海航科技董事長，同時也是實(shí)控人海航集團(tuán)董事的童甫表示，公司正向以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能為代表的科技行業(yè)轉(zhuǎn)型，收購當(dāng)當(dāng)有助于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步深化，符合整體股東的利益，公司看好整合當(dāng)當(dāng)后的發(fā)展前景。
