隨著6月的臨近,關(guān)于CDR進(jìn)展的各類消息也不斷傳出。
根據(jù)5月24日《錢江晚報(bào)》報(bào)道,百度已經(jīng)選定了華泰證券,網(wǎng)易選定了華泰證券和中信證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。阿里、小米、京東等回歸A股發(fā)行CDR的工作也在有條不紊地籌備中。
就目前的進(jìn)程來看,小米可能將是第一家在香港IPO、同時(shí)以CDR形式在A股上市的公司。除此之外,京東、百度和阿里巴巴也都可能在6月份成為首批回歸A股的科技公司。
此前有消息稱,百度或于今年6月份以CDR方式正式回歸A股證券市場(chǎng),成為首只發(fā)行CDR試點(diǎn)公司。此外,也有報(bào)道稱,阿里巴巴和京東也將回歸,CDR首批名單可能是兩家,也可能是四家。
在大家推測(cè)首批回歸A股發(fā)行CDR的阿里巴巴、京東、網(wǎng)易、百度這四家公司之中,市值最高的阿里巴巴最受關(guān)注。尚未等到阿里巴巴CDR落地發(fā)行,港股阿里系公司的股價(jià)已有積極反應(yīng)。
5月24日,港股阿里系公司普漲,截至收盤,阿里影業(yè)31.52%,報(bào)1.21港元,盤中一度上漲39.13%,創(chuàng)2015年7月以來最大漲幅;亞博科技控股6.98%,報(bào)0.92港元;云鋒金融漲5.37%,報(bào)5.30港元;阿里健康漲1.47%,報(bào)6.89港元,盤中一度上漲15.46%至7.84港元。
與港股阿里系公司股價(jià)大幅上漲相異,截至24日美股收盤,阿里巴巴初步收漲0.47%,未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。
為何準(zhǔn)備發(fā)行CDR的阿里巴巴股價(jià)尚且按兵不動(dòng),港股阿里系公司的股價(jià)先漲嗨了,呈現(xiàn)“大哥未動(dòng)、小弟先行”的局面?
一位操作過多個(gè)港股項(xiàng)目的投行人士向記者分析指出,由于預(yù)期阿里巴巴會(huì)是最早一批發(fā)行CDR的中概股,而阿里巴巴基于其稀缺性,回歸后無疑將會(huì)受到A股投資者的極力熱捧,“估值可能會(huì)炒到天上去”,在這樣的情況下,“港股中的阿里概念股就會(huì)顯得便宜或者估值倒掛”,所以現(xiàn)在提前漲也符合邏輯。
三大助推器推高阿里健康股價(jià)
分析師告訴記者,除了阿里巴巴CDR發(fā)行即將落地推高了炒作情緒外,阿里健康、阿里影業(yè)股價(jià)飆漲一部分原因也是基于業(yè)績(jī)因素。
5月16日,阿里健康公布了2018財(cái)年的業(yè)績(jī)公告,是實(shí)現(xiàn)借殼上市以來首次調(diào)整后盈利,此后股價(jià)多日大漲,六日累積漲幅超過70%。上周的業(yè)績(jī)公告顯示,2018財(cái)年,阿里健康實(shí)現(xiàn)收入24.43億元,同比增414.2%;經(jīng)調(diào)整后利潤(rùn)為800萬元。
阿里健康主打“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥”,公司表示,收入和毛利的強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要由于本年度健康產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)和電商平臺(tái)服務(wù)收入快速成長(zhǎng)所致。2017財(cái)年,由阿里健康提供外包及增值業(yè)務(wù)的電商平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù),商品交易總額超300億元,健康產(chǎn)品銷售收入和電商平臺(tái)服務(wù)收入分別達(dá)到21.49億元和1.71億元。與此同時(shí),其他創(chuàng)新健康相關(guān)服務(wù)收入也有了顯著成長(zhǎng)。
阿里健康暴漲核心邏輯
中信證券計(jì)算機(jī)研究團(tuán)隊(duì)分析師張若海指出,阿里健康暴漲的核心邏輯在于三大“助推器”:主業(yè)爆發(fā)成長(zhǎng),超低可比滲透率拐點(diǎn),消費(fèi)習(xí)慣遷移巨大紅利。
主業(yè)爆發(fā)成長(zhǎng):公司2017上半年是8億左右收入,2017下半年是16億左右收入,環(huán)比增長(zhǎng)100%;
超低可比滲透率拐點(diǎn):阿里健康活躍用戶2800萬,淘寶注冊(cè)用戶5億,也就是大概3%的活躍度滲透率。未來可提升空間大概率至少到25%;
消費(fèi)習(xí)慣遷移巨大紅利:目前用戶還不習(xí)慣網(wǎng)上購(gòu)買OTC等保健品類,整個(gè)在線OTC消費(fèi)習(xí)慣還在生成,真正的高頻消費(fèi)產(chǎn)品或者主流產(chǎn)品占比還不高,未來的提升更多需要消費(fèi)習(xí)慣的紅利遷移。
一只會(huì)變現(xiàn)的“青蛙”
阿里影業(yè)最近因一只“青蛙”受到關(guān)注。
今年年初時(shí)候,日本手游《旅行青蛙》在朋友圈掀起一場(chǎng)“養(yǎng)蛙”熱潮,4月初阿里巴巴宣布獲得《旅行青蛙》中國(guó)大陸地區(qū)獨(dú)家代理權(quán),并于5月9日上線內(nèi)測(cè)。5月19日,淘寶已開售該游戲的官方周邊產(chǎn)品,包括毛絨玩具、數(shù)碼3C、食品、美妝、母嬰、智能產(chǎn)品、家居百貨、旅行收納、箱包、明信片等。5月21日,阿里影業(yè)-旗下的IP開發(fā)平臺(tái)——阿里魚,正式宣布推動(dòng)該熱門IP的全鏈路變現(xiàn)。
基于前期的銷售業(yè)績(jī),阿里影業(yè)副總裁、阿里魚總裁吳倩在接受采訪時(shí)將該款游戲的銷售目標(biāo)劃定至“2億元”。吳倩表示,最初在拿到該IP做規(guī)劃時(shí)定的目標(biāo)是銷售規(guī)模破億元,但“一個(gè)半月基本上就已經(jīng)超額完成了目標(biāo)”,目前預(yù)估是1.2億元。隨著后續(xù)的造勢(shì)推廣,預(yù)計(jì)全年2億元是沒有問題的。
作為阿里巴巴集團(tuán)旗下娛樂業(yè)務(wù)的旗艦,阿里影業(yè)的核心業(yè)務(wù)包括三大部分:互聯(lián)網(wǎng)宣傳發(fā)行、內(nèi)容制作及綜合開發(fā)。
根據(jù)5月7日阿里影業(yè)集團(tuán)公布截至2018年3月31日的十五個(gè)月財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),公司營(yíng)業(yè)收入33.03億元,相比上一年同期十五個(gè)月的14.32億元,增長(zhǎng)幅度超130%;毛利潤(rùn)為23.40億元,較上一年同期的5.99億元,增長(zhǎng)幅度超290%;歸屬于公司所有者的虧損為16.59億元,同比虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。其中占阿里影業(yè)收入“大頭”的互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)業(yè)務(wù)仍大幅虧損,但內(nèi)容制作和綜合開發(fā)已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
不知這只志在“打通淘寶的互動(dòng)內(nèi)容創(chuàng)新和賣貨路徑”的青蛙,能否在幫助阿里影業(yè)扭虧方面獻(xiàn)上一“蛙”之力?
阿里系股票的跌宕起伏
同為阿里系小兄弟,阿里健康和阿里影業(yè)的股價(jià)都是借殼后一路漲到最高價(jià),隨后便陷入長(zhǎng)期下跌。
阿里健康此前在2014年借殼上市,借殼后一度暴漲1620%。但隨后兩年里,最大跌幅達(dá)80%以上。wind數(shù)據(jù)顯示,2015年4月23日,阿里健康股價(jià)創(chuàng)下最高14.32港元,市值達(dá)到了1409.47億港元。但不到兩年,在2017年3月13日,阿里健康的股價(jià)就創(chuàng)下最低2.72港元,市值為267.72億港元。
雖然近期阿里健康股票連續(xù)大漲,但截至2018年5月24日收盤,阿里健康報(bào)6.89港元,較最高價(jià)14.32港元仍然跌去50%。
隨著首次扭虧盈利,機(jī)構(gòu)對(duì)未來阿里健康的發(fā)展也越發(fā)樂觀。因看好阿里健康在電子商務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)份額,招商國(guó)際近日給予公司“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)為6.80港元。分析還強(qiáng)調(diào),阿里健康背靠阿里集團(tuán)優(yōu)勢(shì),擁有直達(dá)C端的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接口,數(shù)據(jù)變現(xiàn)有望隨著流量與ARPU值的雙升而從B端廣告與傭金分成端取得突破。
2014年阿里影業(yè)借殼上市,股價(jià)在2014年3月12日單日上漲了186%至1.19港元,并于2015年4月漲至最高4.90港元,隨后開始一路下跌,截止到2018年5月24日收盤,阿里影業(yè)據(jù)最高價(jià)跌去75%。
此外,就在5月23日,摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱,阿里影業(yè)通過品牌曝光,拉動(dòng)線上售票業(yè)務(wù)增長(zhǎng),但過高的營(yíng)銷支出將消耗部分盈利,因此給予“持股觀望”評(píng)級(jí),給出目標(biāo)價(jià)0.95港元。