文/崔玉賢
“未來的一年里，連睡覺都是浪費時間。”2018年1月13日小米CFO也是新任高級副總裁周受資在微博上分享的小米內(nèi)部很火的一張圖片，這一張圖片也一度被解讀為上市前的倒計時。時隔將近半年，小米香港申請了IPO。
IPO申請前小米動作頻頻，似乎為上市鋪路：先是宣布整體硬件業(yè)務(wù)綜合稅后凈利率不超過5%，然后進行了人事調(diào)整，CFO周受資兼任公司高級副總裁，周廣平、黃江吉兩位聯(lián)合創(chuàng)始人辭去公司職務(wù)。
5月3日，小米向港交所提交了招股書，成為港交所力推“同股不同權(quán)”之后的首批申請科技企業(yè)，也被認為將是今年全球最大規(guī)模IPO。而看著這個招股書，也有人開始暢想小米又有多少員工將會實現(xiàn)財務(wù)自由。但對于雷軍來說，這個招股書讓他離自己的夢想又近了一步。
最大型新股小米提交IPO
招股書顯示在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，執(zhí)行董事、董事會主席兼首席執(zhí)行官雷軍持股比例為31.4%。林斌持有13.3286%、黎萬強持3.2375%、黃江吉持3.2375%、洪鋒持3.2207%、許達來持2.9312%、劉德持1.5494%、周光平持1.4317%、王川持1.1149%、晨興集團持股17.1931%，其他投資者持有21.3430%。
其中雷軍和林斌持有股份為A類股，每份可以投10票，而其他人持有的為B類股，每份可以投1票。對于保留事項，均按一股一票計算。鑒于目前尚無具體的融資計劃和目標股價，我們無法精確計算出雷軍們的身家。不過，早在小米上市之前，業(yè)界就已經(jīng)開始傳聞小米上市之后，雷軍將成為新首富。
從近三年收入情況來看，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元，2017年同比增長67.5%；經(jīng)營利潤為13.73億元、37.85億元和122.15億元，2017年同比增長222.7%。
2015年小米凈虧損76.3億元，2016年凈利潤4.9億元，而在2017年凈虧損438.9億元。而截至2017年12月31日，小米凈負債1272億元，累計虧損1290億元。這也難怪小米很那在A股上市。
根據(jù)招股書的表格顯示，小米收入主要來自四大業(yè)務(wù)：智能手機、IoT與生活消費品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)以及其他。其中，智能手機部分每年收入占比超過了7成。雷軍在招股書披露的同時還發(fā)布了一封公開信，再次強調(diào)了小米不是一家單純的硬件公司，而是創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司。而且小米每年整體硬件業(yè)務(wù)，（包括手機及IoT和生活消費產(chǎn)品）的綜合稅后凈利率不超過5%，如超過，將把超過5%的部分用合理的方式返還給小米用戶。
雖然承諾不是硬件公司，但從小米近三年的收入占比來看，智能手機仍是占大頭。在其宣布硬件凈利潤不超過5%之后，外界猜測小米要靠互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)賺錢，但目前來看，其互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入占比還比較少，不過呈現(xiàn)了增長的趨勢。
小米此次提交IPO成為業(yè)界關(guān)注的焦點，也認為將是今年全球最大規(guī)模IPO。而看著這個招股書，也有人開始暢想小米又有多少員工將會實現(xiàn)財務(wù)自由。但對于雷軍來說，這個招股書讓他離自己的夢想又近了一步。
最快的千億營收俱樂部
八年前，已經(jīng)可以實現(xiàn)財務(wù)自由的雷軍想要做一些“有夢想”的事——創(chuàng)辦一家世界級的技術(shù)公司，造福世界上每一個人。這也是雷軍幾乎在每次公開場合和接受媒體采訪時會提及的夢想。
懷揣著這樣的夢想，小米就這樣出現(xiàn)了。無論是從其融資歷程還是商業(yè)模式，其發(fā)展歷程都創(chuàng)造了不可思議的奇跡。
先看一下小米歷屆融資后的估值：2010年底，小米全年累計融資4100萬美元，公司估值2.5億美元；2011年12月，獲得9000萬美元融資，估值10億美元；2012年6月份，獲得2.16億美元融資，估值40億美元；2013年8月，新一輪融資中估值100億美元；2014年11億美元融資，估值450億美元，也是目前外界知道的小米最后一輪融資，此時小米的估值是2010年創(chuàng)辦時期的180倍。
而小米的商業(yè)模式也從一開始的內(nèi)容+應(yīng)用+硬件發(fā)展為“軟件+硬件+移動互聯(lián)網(wǎng)”，是小米首次提出的鐵人三項；經(jīng)歷了2015-2016年的陣痛，雷軍又提出了新的鐵人三項：硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)。
首先，硬件方面，除了手機，小米布局的智能家居生態(tài)鏈已經(jīng)初具規(guī)模。按照當初雷軍的計劃，五年時間孵化100家智能硬件公司，目前小米生態(tài)鏈企業(yè)投資正在接近當初預(yù)期的目標。來自小米的官方數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，小米已經(jīng)投資了89家。
而在2016年底，雷軍在公開發(fā)言中透露，小米投資的智能硬件生態(tài)鏈公司，已經(jīng)有16家年收入過億，3家年收入過10億，4家成為估值超過10億美元的獨角獸。
“這些硬件公司2016年的收入超過100億人民幣，今年預(yù)計會超過兩百億人民幣，明年的計劃是超過四百億人民幣。”雷軍在2017年烏鎮(zhèn)大會上表示。
來自某智能硬件公司的CEO向網(wǎng)易科技表示；“只要成為小米生態(tài)鏈企業(yè)，便能被其賦能，擁有它的渠道以及品牌背書，快速搶占市場高地。”
據(jù)了解，目前小米投資的生態(tài)鏈企業(yè)中，青米母公司新三板掛牌上市，潤米母公司深交所創(chuàng)業(yè)板已上市，華米已經(jīng)上市。
其次，新零售方面有小米商城、全網(wǎng)電商、小米之家、有品四個板塊。單小米之家，按照雷軍的規(guī)劃，小米2017年年底鋪到250家，2018年年底500家，2019年1000家?！拔业念A(yù)計是未來5年時間，小米之家的營業(yè)額大概能做到100億美金，就是700億人民幣?！崩总姳硎?。
雷軍也曾表示，小米之家未來要做中國一流的零售集團，而且要比拼世界級的效率。
羅振宇在跨年演講中也提到了小米之家的坪效比達到了27萬元/平米，僅次于蘋果，全球排名第二，相當于4.5個優(yōu)衣庫，6個海底撈，6.7個星巴克，這意味著小米線下店可以盈利。
“有品”在小米、米家、小米生態(tài)鏈企業(yè)之外引入優(yōu)質(zhì)第三方品牌產(chǎn)品，目標也是2年時間打造一個成交額100億元的平臺。據(jù)知情人士透露，有品2017年交易額已超過50億元。
在小米2018年年會以及Mix2S新品發(fā)布會上，雷軍不止一次的提到了一組對比：在營收過千億的國際科技巨頭中，蘋果用了20年，F(xiàn)acebook用了12年，Google用了9年，國內(nèi)科技公司，阿里用了17年，騰訊用了17年，華為用了21年。而小米，僅僅用了7年。
雷軍的萬億營收夢想
在經(jīng)歷2015-2016年的陣痛，小米2017年成功實現(xiàn)翻盤后，雷軍對外的姿態(tài)已經(jīng)開始有所轉(zhuǎn)變，變得更加激進：雷軍高調(diào)表示小米2018年會進入世界五百強，而且喊出了十年做到萬億營收的夢想。
2017年底，小米之家首個旗艦店開業(yè)后，雷軍接受媒體采訪時異常的高調(diào)，不僅高調(diào)宣布小米手機超前完成全年目標，而且提前定下小米2018年手機銷量破億的目標，表達了明年進入世界五百強的愿望，甚至向媒體透露了未來十年雷軍的一個想法。
雷軍透露小米在高管戰(zhàn)略研討會上，設(shè)立了一個題目：是十年時間小米有沒有作為一個實體經(jīng)濟的代表，做到1萬億的營業(yè)額。對于這個問題，雷軍表示小米有50%的概率實現(xiàn)。
但雷軍在透露了這個夢想之后，2018年4月份又公布了一個讓業(yè)界都震驚的承諾：小米整體硬件業(yè)務(wù)的綜合凈利率，永遠不會超過5%。
2018年4月25日，雷軍表示小米董事會會批準了一項決議：“從現(xiàn)在起，小米正式向用戶承諾，每年整體硬件業(yè)務(wù)，（包括手機及IoT和生活消費產(chǎn)品）的綜合稅后凈利率不超過5%。如超過，我們將把超過5%的部分用合理的方式返還給小米用戶。
萬億營收夢想VS硬件稅后凈利率不超5%？
雖然對于這一提議，榮耀總裁趙明吐露了從業(yè)者的心聲：中國硬件公司綜合硬件凈利潤率能夠達到5%的可以說是鳳毛麟角，對于榮耀來說硬件綜合凈利潤率能夠達到5%就已經(jīng)很開心了。
但雷軍的這一承諾仍是贏得了不少用戶的支持。
雷軍表示，之所以做這樣的選擇是因為小米本質(zhì)上是一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。
但招股書顯示，小米四大收入來源中，智能手機占比超過了70%，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入最高20%。
雷軍將小米定為了“互聯(lián)網(wǎng)公司”，這似乎在告訴資本市場小米IPO后，其對業(yè)績考核標準不是以硬件公司為考核標準，而是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司，利潤不唯一。
中信證券還曾分析，戰(zhàn)略性關(guān)注小米公司自身的成長性，關(guān)注其在手機、生態(tài)鏈硬件、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的成長空間。此外，基于MIUI的軟件、互聯(lián)網(wǎng)和金融服務(wù)有望貢獻更多收入。中長期看，小米有望向真正的國際一線科技龍頭公司挺進。
三十年前，讀大一的雷軍在武大圖書館里看到了一本改變其一生的書：《硅谷之火》。那時候，雷軍的心里燃起了一團火：做一家偉大的企業(yè)，影響足夠多的人。
將要上市，資本左右的小米能否守住初心，守住雷軍的“做一個偉大企業(yè)的夢想”？
本文來源：網(wǎng)易科技報道