日前，國務(wù)院印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮贰８鶕?jù)《方案》，將劃轉(zhuǎn)國有資本充實社保基金，中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國有股權(quán)的10%。
劃轉(zhuǎn)的國有資本，由社?；饡透魇歇氋Y公司來承接，這些承接主體主要是作為財務(wù)投資者，并不干預(yù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營管理，其收益主要來源于股權(quán)分紅。從2017年開始，選擇部分中央企業(yè)和部分省份試點，2018年及以后分批開展。
這一舉措，如何改善千家萬戶的養(yǎng)老預(yù)期？是否動了國有企業(yè)的“奶酪”？對資本市場影響幾何？麻辣財經(jīng)采訪了有關(guān)專家，對這些問題進行了梳理。
還歷史欠賬，推進基本養(yǎng)老保險代際公平
《方案》強調(diào)，按照10%的比例劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金，是為了充分體現(xiàn)基本養(yǎng)老保險代際公平和國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享。
國有企業(yè)全民所有，發(fā)展成果全民共享這一點不難理解?！绑w現(xiàn)代際公平”有何深意？
這要從我國養(yǎng)老模式及養(yǎng)老金歷史“舊賬”說起。
目前國際上有三種養(yǎng)老模式：現(xiàn)收現(xiàn)付、部分積累、全部積累三種。我國自上世紀(jì)90年代起實行社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的部分積累制度模式。不過，在此之前已退休的“老人”，即沒有繳納過養(yǎng)老保險的人，被認(rèn)同繳納，這部分資金須由現(xiàn)在的單位和在職職工繳費彌補；之后才退休“中人”，即繳納的養(yǎng)老保險費用不足以供他們養(yǎng)老的，也須由其單位和在職職工支出一部分，這也就是我國養(yǎng)老保險面臨的最大難題——所謂的“隱性債務(wù)”問題。
自1982年以來，我國老年人口撫養(yǎng)比（百名勞動年齡人口負(fù)擔(dān)老年人數(shù)量）就一直上漲。專家預(yù)測，到2052年，我國60歲及以上老年人口總數(shù)將會達到峰值4.87億人，人口老齡化率將會達到35%左右，屆時下一代人負(fù)擔(dān)上一代人的養(yǎng)老金壓力將越發(fā)突出。
“前有隱性債務(wù)，后有老齡危機，我們的社保體系亟須更充分的資金來源作保障?！敝袊斦茖W(xué)研究院副院長白景明指出，此次劃轉(zhuǎn)部分國有股權(quán)到社保基金賬戶，一方面，是還過去的制度性“歷史欠賬”；另一方面，是為了應(yīng)對未來我國進入人口老齡化高峰時期養(yǎng)老保險基金支出壓力不斷增大而做好戰(zhàn)略儲備?！皩崿F(xiàn)多渠道籌集資金，讓百姓按期、按標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)導(dǎo)養(yǎng)老金。更重要的是，不再讓下一代人永遠背著上一代人的養(yǎng)老金壓力，讓一代人盡可能自己養(yǎng)自己。這就是實現(xiàn)‘代際公平’的含義?！卑拙懊髡f。
中央財經(jīng)大學(xué)社會保障研究中心主任褚福靈強調(diào)，目前全國養(yǎng)老金發(fā)放并沒有缺口，僅是個別地區(qū)出現(xiàn)當(dāng)期收支缺口。從官方數(shù)據(jù)看，2016年全國企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險收入28518億元，支出25781億元，不僅當(dāng)年有結(jié)余，累計結(jié)余資金也達到36576億元?！巴貙捝绫；鹧a充渠道，是為了增強我國基本養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)性?！?/p>
“作為一種還舊債、抵御未來支出的戰(zhàn)略儲備，此次劃轉(zhuǎn)股權(quán)的紅利資金會用于充實社保基金賬戶，而不是直接用來提高基本養(yǎng)老金發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)?！卑拙懊髡f，盡管政策覆蓋范圍限于城鎮(zhèn)職工，但從長遠看，此舉能減輕未來全社會的養(yǎng)老壓力，為經(jīng)濟社會平穩(wěn)發(fā)展抗壓減震，惠及所有人群。
“當(dāng)務(wù)之急是還欠賬，未來隨著試點的推進，不排除加大比例甚至一次性劃轉(zhuǎn)國有股權(quán)用于基本養(yǎng)老金，覆蓋城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民，讓國企分紅全民共享，改善目前社保體系制度碎片化、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的現(xiàn)狀?！敝袊鐣茖W(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員、財政研究室主任楊志勇說。
推動國企改革，督促“鐵公雞”有紅就分
10%的股權(quán)劃轉(zhuǎn)給社?；?，會不會影響國企的經(jīng)營？會不會對資本市場造成沖擊？
根據(jù)方案，社保基金會等承接主體作為財務(wù)投資者，享有所劃入國有股權(quán)的收益權(quán)和處置權(quán)，不干預(yù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營管理。財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，少量涉及的上市企業(yè)，劃轉(zhuǎn)屬于國有股權(quán)的多元化持有，不改變企業(yè)國有股權(quán)的屬性和總量，也不會改變現(xiàn)行管理體制和方式。
“股權(quán)劃轉(zhuǎn)僅僅是改變了國有企業(yè)的股權(quán)的受益主體，沒有改變國有資本的性質(zhì)?！睏钪居抡f，社?；饡瘸薪又黧w要履行3年以上的禁售期義務(wù)，在禁售期內(nèi)如劃轉(zhuǎn)涉及的相關(guān)企業(yè)上市，還會承繼原持股主體的禁售期義務(wù)，這些期限內(nèi)不會出現(xiàn)變現(xiàn)國有資本情況，而且劃轉(zhuǎn)過來的股權(quán)投資主要是財務(wù)投資，不會對資本市場造成沖擊。
“十九大提出，要完善各類國有資產(chǎn)管理體制，促進國有資產(chǎn)保值增值、推動國有資本做強做優(yōu)做大。劃轉(zhuǎn)股權(quán)給社保基金，是符合這個大方向的。”楊志勇指出，社保基金會等承接主體參與持股，將進一步優(yōu)化上市企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，有利于提升企業(yè)經(jīng)營水平，對資本市場將產(chǎn)生積極正面的影響。
白景明表示，企業(yè)當(dāng)年是否分紅、分紅多少，由董事會根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況決定，所以目前不能預(yù)測股權(quán)劃轉(zhuǎn)社?；鸷螅軒矶嗌僭隽抠Y金。“不過可以肯定的是，近幾年國企盈利普遍較好，金融業(yè)效益尤其突出，大型國有控股保險公司利潤增速連年保持在兩位數(shù)……加上先期試點會選擇優(yōu)質(zhì)國企，這些企業(yè)有能力為社?；饚砀S沛的分紅資金?！?/p>
此外，為社保減壓是國有企業(yè)應(yīng)盡的義務(wù)?！拔磥砩绫；饡葯C構(gòu)，將理直氣壯地督促企業(yè)按時分紅，避免出現(xiàn)一些有紅不分的鐵公雞?！卑拙懊髡f，這可能會動了一些企業(yè)的“奶酪”但是利民利國。
如何管好用好劃轉(zhuǎn)專項資金？
政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這筆資金將專項用于彌補企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口。劃轉(zhuǎn)的中央企業(yè)國有股權(quán)，由國務(wù)院委托社?；饡?fù)責(zé)集中持有，單獨核算，接受考核和監(jiān)督。條件成熟時，經(jīng)批準(zhǔn)，社保基金會可組建養(yǎng)老金管理公司，獨立運營劃轉(zhuǎn)的中央企業(yè)國有股權(quán)。劃轉(zhuǎn)的地方企業(yè)國有股權(quán)，由各省級人民政府設(shè)立國有獨資公司集中持有、管理和運營。也可委托本?。▍^(qū)、市）具有國有資本投資運營功能的公司專戶管理。
“按目前的架構(gòu)，地方國企的股權(quán)分紅，地方管，也用于當(dāng)?shù)?；央企的股?quán)分紅中央管、全國調(diào)配?！卑拙懊髡f，我國各地經(jīng)濟發(fā)展不平衡，社?！半[性債務(wù)”和“未來支付壓力”不盡相同，央企的股權(quán)分紅，會用于調(diào)劑區(qū)域間的不平衡。（人民日報中央廚房·麻辣財經(jīng)工作室 曲哲涵 吳秋余）
